發(fā)布時間：2017-03-28 11:08

  本文關(guān)鍵詞：新三板掛牌企業(yè)公司治理對績效影響的實證研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：公司治理作為現(xiàn)代企業(yè)制度中最重要的組織架構(gòu),是企業(yè)健康發(fā)展的有力保證。以監(jiān)督和激勵為核心內(nèi)容的公司治理最本質(zhì)的目的是減少因所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)分離而導(dǎo)致的代理問題。因而,良好的公司治理能夠促使企業(yè)制定出科學(xué)決策,提高公司運營的效率,降低代理成本,從而有效提高公司績效。新三板是我國近年來發(fā)展多層次資本市場的重要成果。隨著2014年新三板市場的爆炸式增長,中小企業(yè)股權(quán)融資的時代已經(jīng)來臨。然而,新三板掛牌企業(yè)多是成立時間較短、以技術(shù)創(chuàng)新型企業(yè)為主、處于企業(yè)生命周期早期的中小微企業(yè)。這些企業(yè)大多缺乏健全的公司治理機制,表現(xiàn)為股權(quán)高度集中、董事長和總經(jīng)理兩權(quán)合一現(xiàn)象嚴重、缺少獨立董事等特點。新三板市場作為“中國納斯達克”,雖然處于發(fā)展初期,但是被廣大投資者和中小企業(yè)寄予了厚望,對中國資本市場的完善有著舉足輕重的作用。本文以新三板企業(yè)為研究對象,運用實證分析的方法,從股權(quán)結(jié)構(gòu)、董事會結(jié)構(gòu)、管理層激勵等方面來研究我國新三板企業(yè)公司治理對企業(yè)績效的影響,試圖為健全新三板企業(yè)公司治理機制,改善新三板市場制度環(huán)境找出一些經(jīng)驗依據(jù)。本文首先以截至2014年12月31日新三板掛牌的企業(yè)為研究樣本,選取這些企業(yè)在2014年年度報告中披露的相關(guān)公司治理指標(biāo)和企業(yè)經(jīng)營績效指標(biāo)的數(shù)據(jù),通過多元回歸模型,對新三板企業(yè)公司治理與企業(yè)績效的關(guān)系進行實證分析。研究結(jié)果表明,我國新三板企業(yè)股權(quán)集中度越高,企業(yè)的績效越高。這是因為相對于主板上市公司來說,新三板掛牌企業(yè)股東和經(jīng)理人間的委托代理鏈要短得多,股權(quán)集中度高,其相應(yīng)的代理成本就比較低,公司能夠?qū)崿F(xiàn)更高的績效。董事會規(guī)模、獨立董事的占比都與企業(yè)績效不存在顯著的相關(guān)性,反而新三板企業(yè)董事會規(guī)模過大或獨立董事人數(shù)較多等因素均對企業(yè)績效產(chǎn)生負面的影響。兩職合一有利于新三板企業(yè)績效的提升；而公司高管持股與企業(yè)績效間存在顯著的正相關(guān)性。基于實證研究的結(jié)論結(jié)合當(dāng)前我國新三板掛牌企業(yè)的實際,本文提出了保持股權(quán)集中度,加強股東誠信教育；重視董事會獨立性,發(fā)揮獨立董事實際效用；理性看待兩職合一,提升企業(yè)經(jīng)營者管理素養(yǎng)；合理制定企業(yè)激勵機制,保證股東權(quán)益等針對新三板掛牌企業(yè)的政策建議,為新三板企業(yè)完善公司治理,提高企業(yè)績效提供了可參考的意見。
【關(guān)鍵詞】：公司治理 企業(yè)績效 新三板企業(yè)
【學(xué)位授予單位】：廣西師范大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號】：F832.51;F271
【目錄】：

• 摘要3-4
• ABSTRACT4-8
• 一、前言8-13
• (一) 相關(guān)概念8-9
• 1、公司治理的相關(guān)概念8
• 2、企業(yè)績效的相關(guān)概念8-9
• (二) 研究背景和意義9-10
• 1、研究背景9-10
• 2、研究意義10
• (三) 研究的主要內(nèi)容和方法10-11
• 1、研究的主要內(nèi)容10-11
• 2、研究方法11
• (四) 創(chuàng)新之處11-13
• 二、理論基礎(chǔ)及文獻綜述13-22
• (一) 理論基礎(chǔ)13-17
• 1、公司治理理論概述13-15
• 2、公司治理結(jié)構(gòu)和公司治理機制15-17
• (二) 國內(nèi)外文獻綜述17-21
• 1、決策監(jiān)督機制與企業(yè)績效17-20
• 2、激勵機制與企業(yè)績效20-21
• (三) 本章小結(jié)21-22
• 三、理論分析與假設(shè)提出22-25
• (一) 研究框架的提出22
• (二) 公司治理對企業(yè)績效的影響分析與假設(shè)22-25
• 1、決策監(jiān)督機制對企業(yè)績效的影響22-24
• 2、激勵機制對企業(yè)績效的影響24-25
• 四、實證研究25-34
• (一) 新三板企業(yè)公司治理與績效現(xiàn)狀分析25-29
• 1、新三板發(fā)展歷程與現(xiàn)狀25-26
• 2、新三板企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)狀26-27
• 3、新三板企業(yè)公司治理特征27-29
• (二) 研究設(shè)計29-30
• 1、樣本選擇29
• 2、變量選擇29-30
• 3、回歸模型30
• (三) 實證結(jié)果30-32
• 1、所有變量的描述性統(tǒng)計分析30-31
• 2、回歸結(jié)果31-32
• (四) 實證結(jié)果分析32-34
• 五、結(jié)論與建議34-37
• (一) 研究結(jié)論34-35
• (二) 基于研究結(jié)論的建議35-37
• 參考文獻37-42
• 致謝42-43

  本文關(guān)鍵詞：新三板掛牌企業(yè)公司治理對績效影響的實證研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號：272124