【摘要】：本文選取2007.1.4-2010.7.30三個(gè)年度為樣本期間和9家A-H股共同上市公司為樣本,通過建立計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型并采用面板數(shù)據(jù)分析方法進(jìn)行實(shí)證分析,研究影響A-H股溢價(jià)的主要因素。計(jì)量結(jié)果表明,影響A-H股價(jià)格差異的主要因素是公司總市值、相對(duì)換手率、相對(duì)流通股供給比例、信息不對(duì)稱因素等。本文做出的結(jié)論與以往的文獻(xiàn)的研究結(jié)論有所不同,主要原因是美國(guó)次貸危機(jī)之后,兩地市場(chǎng)之間的聯(lián)動(dòng)性加強(qiáng),市場(chǎng)因素對(duì)A-H溢價(jià)的解釋不是那么明顯,而流動(dòng)性假說和信息不對(duì)稱假說對(duì)A-H股價(jià)格差異依然具有較好的解釋能力。 本文認(rèn)為香港和內(nèi)地的市場(chǎng)分割機(jī)制是造成A-H股價(jià)格差異的根本原因。因此,若要降低A-H股價(jià)格差異這種不合理的現(xiàn)象,我們必須加強(qiáng)我國(guó)資本市場(chǎng)的對(duì)外開放,港股直通車以及QDII和QFII制度是提高對(duì)外開放程度的首要選擇。作為亞太地區(qū)的重要區(qū)域金融中心,香港市場(chǎng)是國(guó)內(nèi)海外證券投資的必選之地,發(fā)揮分散投資風(fēng)險(xiǎn)的重要作用;隨著我國(guó)資本項(xiàng)目的進(jìn)一步開放,香港將發(fā)揮重要的示范和引導(dǎo)作用,因此研究?jī)煞N不同的定價(jià)現(xiàn)象具有一定的現(xiàn)實(shí)意義。
【學(xué)位授予單位】：南京財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2011
【分類號(hào)】：F832.51;F224

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2703221