發(fā)布時間：2020-06-08 14:30

【摘要】：本文選取2007.1.4-2010.7.30三個年度為樣本期間和9家A-H股共同上市公司為樣本,通過建立計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型并采用面板數(shù)據(jù)分析方法進(jìn)行實(shí)證分析,研究影響A-H股溢價的主要因素。計(jì)量結(jié)果表明,影響A-H股價格差異的主要因素是公司總市值、相對換手率、相對流通股供給比例、信息不對稱因素等。本文做出的結(jié)論與以往的文獻(xiàn)的研究結(jié)論有所不同,主要原因是美國次貸危機(jī)之后,兩地市場之間的聯(lián)動性加強(qiáng),市場因素對A-H溢價的解釋不是那么明顯,而流動性假說和信息不對稱假說對A-H股價格差異依然具有較好的解釋能力。 本文認(rèn)為香港和內(nèi)地的市場分割機(jī)制是造成A-H股價格差異的根本原因。因此,若要降低A-H股價格差異這種不合理的現(xiàn)象,我們必須加強(qiáng)我國資本市場的對外開放,港股直通車以及QDII和QFII制度是提高對外開放程度的首要選擇。作為亞太地區(qū)的重要區(qū)域金融中心,香港市場是國內(nèi)海外證券投資的必選之地,發(fā)揮分散投資風(fēng)險的重要作用;隨著我國資本項(xiàng)目的進(jìn)一步開放,香港將發(fā)揮重要的示范和引導(dǎo)作用,因此研究兩種不同的定價現(xiàn)象具有一定的現(xiàn)實(shí)意義。
【學(xué)位授予單位】：南京財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2011
【分類號】：F832.51;F224

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：2703221