發(fā)布時(shí)間：2020-06-04 00:10

【摘要】：1981年我國(guó)重啟國(guó)債以來(lái),國(guó)債規(guī)模急劇增長(zhǎng).國(guó)債在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、提高國(guó)民生活水平方面發(fā)揮了極其重要的作用。尤其是1998年以來(lái),為了抵御1997年爆發(fā)的亞洲金融危機(jī)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的沖擊,克服國(guó)內(nèi)有效需求不足的問(wèn)題,我國(guó)開(kāi)始實(shí)施寬松性、擴(kuò)張性的財(cái)政政策,國(guó)債在擴(kuò)大國(guó)內(nèi)有效需求、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)方面起到了關(guān)鍵性作用,有效的促進(jìn)了就業(yè)。2003年以后,我國(guó)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)展勢(shì)頭良好,經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展致使某些行業(yè)出現(xiàn)了投資過(guò)熱的現(xiàn)象,物價(jià)指數(shù)快速增長(zhǎng),為穩(wěn)定物價(jià),政府轉(zhuǎn)為實(shí)行平穩(wěn)的財(cái)政政策。2008年由于全球性金融危機(jī)的爆發(fā),國(guó)家又開(kāi)始實(shí)施積極的財(cái)政政策。在此期間國(guó)債規(guī)模持續(xù)走強(qiáng),國(guó)債資金使用效率低下,國(guó)債的各種風(fēng)險(xiǎn)日益凸現(xiàn)。作為調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)、彌補(bǔ)赤字的重要工具,國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)成為國(guó)債研究的熱點(diǎn)問(wèn)題。 本文共分為四部分。第一部分,引言,介紹本文的研究背景、意義及國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀,表述了研究的基本框架,并把所研究的國(guó)債界定為中央政府發(fā)行的內(nèi)債。第二部分,國(guó)債理論及其風(fēng)險(xiǎn)的綜述,主要介紹了國(guó)債的含義、發(fā)展過(guò)程,并講述了風(fēng)險(xiǎn)及國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)知識(shí)。第三部分從政府債務(wù)者的角度出發(fā),在對(duì)國(guó)債相關(guān)理論進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上,運(yùn)用數(shù)理統(tǒng)計(jì)分析的方法,對(duì)我國(guó)國(guó)債存在的各種風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行實(shí)證評(píng)估。首先,運(yùn)用衡量國(guó)債規(guī)模的相關(guān)指標(biāo)數(shù)據(jù)和灰主成分分析法對(duì)國(guó)債的數(shù)量風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估,得出近些年來(lái)國(guó)債數(shù)量風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)展?fàn)顩r；其次用CPI指數(shù)和國(guó)債發(fā)行額兩個(gè)指標(biāo),運(yùn)用誤差修正模型進(jìn)行分析,針對(duì)近些年來(lái)一些學(xué)者對(duì)國(guó)債發(fā)行量與通貨膨脹是否存在關(guān)系的爭(zhēng)論,評(píng)估國(guó)債的金融風(fēng)險(xiǎn)；最后在我國(guó)國(guó)債資金投向的基礎(chǔ)上,簡(jiǎn)單分析了國(guó)債的使用風(fēng)險(xiǎn)。第四部分主要是提出降低國(guó)債風(fēng)險(xiǎn),提高國(guó)債使用效率的相關(guān)政策建議,并指出本文的不足之處。 本文通過(guò)相關(guān)分析得出如下結(jié)論：第一,從國(guó)債的數(shù)量風(fēng)險(xiǎn)看,國(guó)債的應(yīng)債能力稍強(qiáng),償債能力弱�？傦L(fēng)險(xiǎn)雖不處于岌岌可危之勢(shì),但是有連年上揚(yáng)的趨勢(shì)。第二,在通貨的眾多影響因素中,國(guó)債在其過(guò)程中發(fā)揮了重要作用。反過(guò)來(lái)講,近幾年的通貨膨脹在一定程度上也直接或間接折射出國(guó)債的規(guī)模風(fēng)險(xiǎn)。第三,如果能充分發(fā)揮國(guó)債的功能,提高國(guó)債使用績(jī)效,則可以通過(guò)發(fā)行適度規(guī)模的國(guó)債來(lái)間接刺激經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。 通過(guò)以上分析本文給出的主要建議有：第一,建立償債基金,分擔(dān)償債風(fēng)險(xiǎn)。第二,優(yōu)化國(guó)債結(jié)構(gòu)。第三,優(yōu)化國(guó)債資金的使用方向.改進(jìn)財(cái)政管理制度.強(qiáng)化財(cái)政監(jiān)督體制.提升中央財(cái)政支出效益。 本文的創(chuàng)新點(diǎn)有：研究國(guó)債規(guī)模風(fēng)險(xiǎn)的文章很多,但是研究很少綜合考慮國(guó)債在運(yùn)作方面的三種風(fēng)險(xiǎn)。首先,本文選用1981-2010年間的數(shù)據(jù),借助于Matlab、Excel軟件,采用灰主成分方法評(píng)估國(guó)債的數(shù)量風(fēng)險(xiǎn),克服了主成分分析方法對(duì)于時(shí)間序列數(shù)據(jù)處理的缺陷。其次,本文通過(guò)對(duì)國(guó)債的規(guī)模風(fēng)險(xiǎn)、金融風(fēng)險(xiǎn)和使用風(fēng)險(xiǎn)的研究得出,國(guó)債在運(yùn)作方面存在的三種風(fēng)險(xiǎn)是相互聯(lián)系的,具有很強(qiáng)的內(nèi)在邏輯性。 由于本人能力有限,致使本文存在如下不足之處：第一,本文在分析國(guó)債規(guī)模風(fēng)險(xiǎn)時(shí),分析出風(fēng)險(xiǎn)連年上揚(yáng)的趨勢(shì),但是沒(méi)有給出合理的國(guó)債規(guī)模；第二,本文研究國(guó)債的金融風(fēng)險(xiǎn)時(shí),由于能力有限,僅僅從國(guó)債對(duì)通貨的影響來(lái)分析,具有一定的局限性。另外,隨著國(guó)債發(fā)行規(guī)模的增加,國(guó)債對(duì)通貨的影響到底有多大,本文并沒(méi)有得出明確結(jié)論。
【圖文】：

我國(guó)國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的實(shí)證研究的警戒線10%為準(zhǔn)。刀、圖3一1中我們可以得出，整個(gè)80年代.我國(guó)國(guó)家財(cái)政和中央財(cái)政的國(guó)債償債率都很低，，均不超過(guò)5%C90年代以來(lái)，國(guó)債償債率明顯上升，國(guó)家財(cái)政的國(guó)債償債立在1998年達(dá)到高峰值22.74%之后趨于下降，到2000年下降到11.59%，此后又開(kāi)始上升，與此同時(shí)，中央財(cái)政的國(guó)債償債率也是有所增長(zhǎng)�？傊�，進(jìn)入90年代以后，我國(guó)兩種國(guó)債償債率均在國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)水平以上。從圖中可以看出

國(guó)的債務(wù)負(fù)擔(dān)程度。發(fā)達(dá)國(guó)家一般把45%定為國(guó)債的最高警戒線。1991年歐盟各成員國(guó)簽署的《馬斯特里赫特條約》則規(guī)定，國(guó)債負(fù)擔(dān)率的最高限為60%。從圖3一3知·90年代中期以前，我國(guó)國(guó)債負(fù)擔(dān)率基本在6%以?xún)?nèi)。隨著國(guó)家積極財(cái)政政策的實(shí)施，我國(guó)國(guó)債負(fù)擔(dān)率快速增長(zhǎng)。從1998年到2001年，國(guó)債負(fù)擔(dān)率每年以近2個(gè)百分點(diǎn)的速度遞增，到2001年底己達(dá)14，24%，2001年后，雖然國(guó)債負(fù)擔(dān)率15
【學(xué)位授予單位】：東北財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2011
【分類(lèi)號(hào)】：F224;F812.5

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2695604