【摘要】：綠色基金作為綠色金融體系的重要組成部分,近年來發(fā)展迅速。綠色基金不僅僅要實現(xiàn)利潤創(chuàng)造,還需要考慮生態(tài)環(huán)境因素,兼顧社會、環(huán)境、財務(wù)多重目標(biāo),即將資本逐利性和環(huán)境可持續(xù)性相協(xié)調(diào)。其中,綠色公募基金,就是指面向社會公眾以公開的方式來進(jìn)行資金募集,并且以綠色環(huán)保產(chǎn)業(yè)為其主要投資范圍的證券投資基金。對于想要進(jìn)行環(huán)保產(chǎn)業(yè)投資的投資者來說,在眾多綠色投資產(chǎn)品中找到能夠兼顧投資價值和社會效益的基金是十分重要的�；鹂冃гu價就是用各種指標(biāo)進(jìn)行基金排名,從而幫助投資者選擇出最優(yōu)的基金。對于具有“雙重目標(biāo)”的綠色公募基金來說,單一的指標(biāo)能夠直觀明了地對其進(jìn)行評價,績效綜合評價可以在單一指標(biāo)的基礎(chǔ)上,全面考慮多個維度,給予各個指標(biāo)權(quán)重,并給出一個綠色公募基金綜合得分排名,使評價較為綜合全面。本文首先對基金績效評價的指標(biāo)與方法進(jìn)行了梳理和對比分析,結(jié)合綠色公募基金的特點選擇出適合的評價指標(biāo)及方法,運(yùn)用風(fēng)險調(diào)整收益模型、選股擇時能力模型、Fama-French三因素模型對我國綠色公募基金績效進(jìn)行了實證分析,隨后將社會責(zé)任這一新的維度引入到綠色公募基金績效評價之中,從基金風(fēng)險調(diào)整收益、基金經(jīng)理人選股擇時能力、基金投資風(fēng)格以及基金社會責(zé)任四個角度,通過主成分分析法選取了12個指標(biāo)構(gòu)建了我國綠色公募基金績效綜合評價體系,根據(jù)此體系對樣本基金進(jìn)行了打分排名。本文的研究結(jié)論如下:(1)大部分綠色公募基金難以取得超越市場基準(zhǔn)組合的回報。(2)樣本基金管理者的選股能力有待提高,且僅有少數(shù)管理者具有一定的擇時能力。(3)綠色公募基金更偏好于投資小盤股和成長型股票。(4)在通過主成分分析法構(gòu)建的綠色公募基金績效綜合評價體系中,對我國綠色公募基金績效影響最大的是基金的風(fēng)險收益以及基金經(jīng)理個人能力指標(biāo),其次是社會責(zé)任、投資風(fēng)格以及平均收益。
【圖文】：

第二章 綠色基金概述第一節(jié) 綠色基金的概念與分類目前，綠色經(jīng)濟(jì)已然成為了全球可持續(xù)發(fā)展的重要驅(qū)動力和新引擎，綠色債券、綠色保險、綠色基金、綠色信貸等都是綠色經(jīng)濟(jì)體系的重要組成部分，綠色基金作為其中資金來源最為廣泛、直接的一種，在體系中更是占有舉足輕重的作用。綠色基金主要是指以節(jié)能減排、環(huán)境保護(hù)等產(chǎn)業(yè)為目的設(shè)立或為主要投資方向的投資基金。安國俊、張宣傳等（2018）學(xué)者認(rèn)為綠色基金可分為專項投資基金和普通投資基金，綠色普通投資基金根據(jù)發(fā)行對象的不同可進(jìn)一步分為綠色私募基金和綠色公募基金。綠色基金的分類如圖 2-1 所示。

圖 2-2 我國綠色公募基金 2010 年-2017 年累計成立數(shù)量根據(jù) CSMAR 數(shù)據(jù)庫中的數(shù)據(jù)，截至 2017 年 12 月 31 日，我國綠色公募基金累計規(guī)模 397 億元，以工銀瑞信基金管理有限公司旗下基金為例。到 2017 年底，工銀瑞信旗下目前有 3 只綠色公募基金，，分別為工銀瑞信生態(tài)環(huán)境行業(yè)股票型證券投資基金（001245）、工銀瑞信中證環(huán)保指數(shù)證券投資基金（164819）以及工銀瑞信中證新能源指數(shù)證券投資基金（164821）。這三只基金均以生態(tài)環(huán)境行業(yè)上市公司或者環(huán)保產(chǎn)業(yè)指數(shù)為投資跟蹤目標(biāo)，截止 2017 年底這 3 只基金的累計規(guī)模已超過 8 億元人民幣。但是目前市場上對綠色基金的認(rèn)可度較低，不少投資者認(rèn)為承擔(dān)環(huán)境保護(hù)責(zé)任的企業(yè)會增加其經(jīng)營成本，進(jìn)行生態(tài)環(huán)保及相關(guān)產(chǎn)業(yè)投資的綠色基金可能會收益不佳，因此不會選擇綠色基金進(jìn)行投資。但是近年來，隨著國家政策對環(huán)保產(chǎn)業(yè)的重視，投資者對于綠色基金的關(guān)注度也在逐漸上升，如何在眾多綠色公募基金中選擇合適的基金進(jìn)行投資也成為了投資者所關(guān)心的問題，本文在接下來的內(nèi)容中將對綠色公募基金的績效評價進(jìn)行理論和實證研究。
【學(xué)位授予單位】：上海外國語大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2019
【分類號】：F832.51

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本文編號：2694781