【摘要】：本文研究的是上市公司員工持股計劃激勵效應,參考以往文獻的界定,員工持股計劃的激勵效應即員工持股計劃的實行對企業(yè)績效水平的影響效果。2014年,我國證監(jiān)會出臺了《關(guān)于上市公司實施員工持股計劃的指導意見》,將員工持股計劃的實行提到了一個新的高度上,新政策的提出會在很大程度上影響上市公司對于員工持股計劃的實施情況,在此基礎(chǔ)上進一步影響上市公司的績效,因此本文研究上市公司員工持股計劃的激勵效應。本文以利潤共享理論以及人力資本理論等作為基本理論支撐,借鑒國內(nèi)外學者的研究成果,同時考慮到新的政策對公司實行員工持股計劃的影響,以2014年以后為主要研究年份,最終選擇2015年6月30日至2016年12月31日實施員工持股計劃的上市公司為研究樣本,以這期間上市公司發(fā)布的員工持股計劃的公告數(shù)據(jù)為準進行實證研究。本文的創(chuàng)新之處是選用企業(yè)能力指數(shù)作為員工持股計劃的激勵效應的代理變量。激勵效應即對企業(yè)績效的影響效果,企業(yè)能力指數(shù)是企業(yè)內(nèi)在實力的表現(xiàn),而其內(nèi)在實力的外在表現(xiàn)即為企業(yè)績效。相比于以往單一變量的來衡量企業(yè)績效,企業(yè)能力指數(shù)是一個包含企業(yè)綜合運轉(zhuǎn)勢能、行業(yè)勢能和發(fā)展?jié)撃艿木C合指標體系,這是一個可以系統(tǒng)全面地來衡量企業(yè)績效的變量,這就使得分析結(jié)果更加具全面性和綜合性。同時對企業(yè)能力指數(shù)包含的每個變量都進行了匯總整理,采用摘值法對每個部分的權(quán)重進行了計算,最后得到這個指標體系各部分的綜合權(quán)重,最終得到了企業(yè)能力指數(shù)的數(shù)據(jù)。同時控制住會對企業(yè)績效產(chǎn)生影響的其他變量因素,最終用企業(yè)能力指數(shù)這個企業(yè)績效綜合指標作為激勵效應的代理變量,利用相對應的模型來對本文的研究問題進行實證分析檢驗,之后加入股權(quán)集中度和產(chǎn)品市場競爭這兩個變量進行進一步分析,分析內(nèi)部治理機制和外部治理機制對員工持股計劃激勵效應的影響。在經(jīng)過上述實證分析后,得到以下結(jié)論:(1)我國上市公司實行員工持股計劃能對上市公司產(chǎn)生正向的激勵效應。(2)我國上市公司的股權(quán)集中度的提高對員工持股計劃的激勵效應有抑制作用。(3)我國上市公司產(chǎn)品市場競爭的增強會促進員工持股計劃的激勵效應。本文的研究結(jié)論不僅在理論上能夠豐富員工持股計劃激勵效應的相關(guān)文獻,還能夠為我國新一輪員工持股計劃的發(fā)展提供經(jīng)驗數(shù)據(jù),對我國新一輪員工持股計劃的推行和完善具有一定的現(xiàn)實意義。
【圖文】：

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圖１－２所示：逡逑Ｉ邐１逡逑！邐！邐｜選題背貴逡逑？邋研[偙澈劐窩繡澄侍忮窩芯懇庖邋窩衃偡椒ㄥ窩繡炒蔥洛危斡脲義�！丨丨逦１逦１邋ＩＩ丨丨｜逦立论易庉辶x稀鰣五澹赍，

本文編號：2656746