【摘要】：ST制度是我國的特有制度,一方面是給上市公司一個生存的機會,另一方面是為了保護投資人的利益,被ST的公司會通過各種途徑扭虧為盈。因此,上市公司和投資者都應該關注收益的來源以及收益構成所占總收益的比例。這樣才能夠正確的把握ST公司真正的收益質量。本文提供的分析指標,可以幫助投資者正確分析ST公司的盈余質量,從而幫助其理性投資。 通過對新會計準則實施前后的盈余結構與盈余質量的對比,可以為政策制定者提供有關盈余管理的操縱手段與盈余管理存在程度的證據,為進一步加強對上市公司盈余管理的監(jiān)管,提供建議。同時也促進管理層正確認識我國證券市場理性化程度的現狀,了解投資者是否真正關心上市公司盈余質量,反省其原因;有利于引導投資者合理利用財務信息,引導資本合理流動與資源配置;還可以從根本上遏制假賬,提高公眾投資者對會計行業(yè)的信心。從而不斷規(guī)范市場,使證券市場向著一個公開、公平、公正、理性化、富有效率的市場方向發(fā)展。 本文首先對當前盈余結構、ST公司的盈余管理和股價之間的關系方面的文獻進行綜述分析,對盈余結構進行分析,結合當前的制度背景和理論背景,進一步對ST公司的收益結構進行研究,在經營收益與非經營收益占凈利潤的比例不同的情況下,如何影響ST公司的股價,不同的收益來源,如何影響投資者的反應深入分析。接著對ST公司的盈余結構是否反映盈余質量、進而影響股價的變動方面進行理論分析并提出假設。 本文采用配比檢驗的方法,結合描述性統(tǒng)計分析,對實施新會計準則前后,ST公司經營性凈利潤占總的凈利潤的比例前后的變化進行了檢驗,發(fā)現前后變化明顯,顯著增加;采取相關分析和偏相關分析的方法,證明了資產減值損失和公允價值變動收益占營業(yè)利潤的比例與股價的變動的無相關性;采取回歸分析的方法,營業(yè)外收入占利潤總額的比例與股價的變動反比例關系存在,但并不顯著;主營業(yè)務利潤占凈利潤的比例與股價的變動正比例關系,但并非十分顯著。 在上述分析和實證基礎上,從監(jiān)管者的角度和制度建設方面、會計準則制定者和信息披露的角度、投資者角度和公司結構治理等幾個方面針對ST公司盈余管理現象及其對股票價格的影響的角度,提出了建設性的建議:對于監(jiān)管機構而言,在制訂對于上市公司的監(jiān)管政策時不應該只考慮簡單的凈利潤指標,而是應該結合其他的因素;對于會計準則制定者來說,要進一步的規(guī)范會計準則的制定;對于投資者來說,要特別注意上市公司主營業(yè)務收入、經營活動現金流量、非經常性損益、營運資本變動、資產減值準備等項目的異常狀況,并將其聯(lián)系起來分析;針對ST上市公司治理結構方面,應加大內部治理結構的完善,充分發(fā)揮監(jiān)事會和獨立董事的監(jiān)督作用,加快上市公司高管的職業(yè)化、專業(yè)化。
【學位授予單位】：中國海洋大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2011
【分類號】：F832.51;F224

【參考文獻】

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本文編號：2640405