【摘要】：交易制度的選擇關(guān)乎證券市場的成敗。交易制度直接影響交易成本,進(jìn)而影響市場的流動(dòng)性,同時(shí)交易制度會(huì)還影響價(jià)格的穩(wěn)定程度。證券交易機(jī)制能夠幫助投資者發(fā)現(xiàn)市場的均衡價(jià)格,將投資者的潛在投資需求轉(zhuǎn)化為實(shí)際交易,能夠活躍市場和促進(jìn)市場的價(jià)格發(fā)現(xiàn),從而保障證券市場的穩(wěn)健運(yùn)行。按流動(dòng)性提供方式的不同,證券交易機(jī)制分為競價(jià)交易制度和做市商制度。證券市場應(yīng)當(dāng)根據(jù)自身實(shí)際和需要選擇交易制度。 隨著《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法》及其配套制度與基礎(chǔ)設(shè)施的完善。我國創(chuàng)業(yè)板市場已于2009年9月30日正式啟動(dòng)。創(chuàng)業(yè)板市場的穩(wěn)健運(yùn)行,需要設(shè)計(jì)合理的交易機(jī)制作保障。我國創(chuàng)業(yè)板市場交易制度需要進(jìn)-步進(jìn)行完善。為此,本文擬通過探討兩種證券交易制度的分類、主要功能,主要比較各自的優(yōu)缺點(diǎn),對(duì)交易制度做一些深入的了解,為交易制度的選擇提供一些理論支持。再通過分析納斯達(dá)克和科斯達(dá)克的成功,從最成功和最接近的兩個(gè)市場中汲取經(jīng)驗(yàn),力求從其中得到一些對(duì)我國創(chuàng)業(yè)板市場有益的啟示,獲取一些實(shí)踐上的指導(dǎo)。并結(jié)合我國創(chuàng)業(yè)板市場啟動(dòng)后交易制度存在各種的問題以及我國的實(shí)際,得出我國創(chuàng)業(yè)板市場應(yīng)該建立以競價(jià)交易制度與做市商制度相結(jié)合的混合型交易制度,競價(jià)交易制度與做市商制度并行。希望以這種新型的交易制度來完善和發(fā)展創(chuàng)業(yè)板市場,在制度構(gòu)建上更加合理有效。由于證券市場交易制度是個(gè)龐大的體系,加之我國創(chuàng)業(yè)板市場情況相對(duì)特殊,制度完善的具體操作也是非常復(fù)雜的問題,限于作者本身的水平,提出的完善建議和制度設(shè)想還不夠全面和深入。本文對(duì)證券市場交易制度進(jìn)行的一些借鑒總結(jié)并提出了一定的創(chuàng)新,以期能為我國創(chuàng)業(yè)板市場建立合理的交易制度提供一些建設(shè)性意見,為我國創(chuàng)業(yè)板市場的發(fā)展貢獻(xiàn)綿薄之力。
【學(xué)位授予單位】：山東大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2011
【分類號(hào)】：D922.287;F832.51

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本文編號(hào)：2626986