【摘要】：在我國實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展的戰(zhàn)略背景下,企業(yè)創(chuàng)新動力充足與否,不僅直接關(guān)系到企業(yè)的生存與發(fā)展,還關(guān)系到國家自主創(chuàng)新能力強(qiáng)弱。企業(yè)創(chuàng)新行為的地位逐漸提高,企業(yè)創(chuàng)新行為的信息披露程度也應(yīng)當(dāng)相應(yīng)增強(qiáng)。企業(yè)創(chuàng)新行為信息披露不僅影響企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營決策,而且與企業(yè)外部信息使用者的決策相關(guān)。本文嘗試結(jié)合國內(nèi)外企業(yè)創(chuàng)新行為信息披露基本理論和研究進(jìn)展,通過測度我國企業(yè)創(chuàng)新行為信息披露水平,對我國創(chuàng)業(yè)板上市公司創(chuàng)新行為信息披露對資本成本的影響進(jìn)行實(shí)證研究,為上市公司提升創(chuàng)新行為信息披露提供經(jīng)驗(yàn)證據(jù),同時(shí)拓寬創(chuàng)新行為信息披露經(jīng)濟(jì)后果方面的研究。本研究的主要內(nèi)容分為五部分,分別為緒論、概念界定和理論基礎(chǔ)、理論分析與研究假設(shè)、實(shí)證分析、結(jié)論和建議。第一部分,緒論,呈現(xiàn)了本研究的背景以及研究意義、研究現(xiàn)狀,并對論文的研究方法和研究內(nèi)容進(jìn)行概括。第二部分是創(chuàng)新行為信息披露與資本成本的相關(guān)概念及理論基礎(chǔ),該部分包括研究涉及的相關(guān)概念和理論基礎(chǔ)兩個主要內(nèi)容。第三部分是創(chuàng)新行為信息披露影響資本成本的理論分析與研究假設(shè),該部分包括創(chuàng)新行為信息披露制度的演進(jìn)、創(chuàng)新行為信息披露對資本成本的影響機(jī)理與研究假設(shè),主要通過理論分析、邏輯推理提出本研究的相關(guān)假設(shè)。第四部分是創(chuàng)新行為信息披露對資本成本影響的實(shí)證研究,包括研究設(shè)計(jì)、描述性統(tǒng)計(jì)、相關(guān)性分析和穩(wěn)健性檢驗(yàn),采用實(shí)證分析的方法對第三部分提出的假設(shè)進(jìn)行檢驗(yàn),并得出相關(guān)結(jié)論。第五部分是研究結(jié)論、政策建議與研究局限。本研究基于2012-2016年我國創(chuàng)業(yè)板上市公司的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù),采用面板數(shù)據(jù)固定效應(yīng)回歸的實(shí)證研究方法,研究了上市公司創(chuàng)新行為信息披露行為對資本成本的影響。研究發(fā)現(xiàn):(1)上市公司創(chuàng)新行為信息披露水平與債務(wù)資本成本和權(quán)益資本成本均呈顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系,表明債權(quán)人和股東在充分考慮了上市公司披露的創(chuàng)新行為信息的基礎(chǔ)上進(jìn)行資本定價(jià)決策。(2)上市公司創(chuàng)新行為信息披露水平對權(quán)益資本成本的影響程度顯著大于其對債務(wù)資本成本的影響程度。在信息獲取能力和渠道上,股東和作為專業(yè)金融機(jī)構(gòu)的銀行有很大差別。(3)分析師跟蹤在企業(yè)創(chuàng)新行為信息披露影響債務(wù)資本成本的過程中的中介效應(yīng)不顯著,但是在創(chuàng)新行為信息披露影響權(quán)益資本成本的過程中的中介效應(yīng)顯著。(4)企業(yè)發(fā)展?jié)摿υ谄髽I(yè)創(chuàng)新行為信息披露影響兩類資本成本的過程中的中介效應(yīng)都顯著。這表明,高水平的企業(yè)創(chuàng)新行為信息披露向投資者披露了企業(yè)經(jīng)營過程中創(chuàng)新研發(fā)的計(jì)劃、進(jìn)度和結(jié)果,使得投資者(不論是銀行等債權(quán)人還是股東)能對企業(yè)的發(fā)展情況形成有效的預(yù)期,識別企業(yè)的發(fā)展?jié)摿Α?br>【圖文】：

91.4.2 研究方法本文通過搜集相關(guān)文獻(xiàn)資料，在信息不對稱理論、代理理論、信息傳遞理論和預(yù)期理論的基礎(chǔ)上，運(yùn)用定性分析與定量分析相結(jié)合的研究方法，對企業(yè)創(chuàng)新行為信息披露對資本成本的影響及其機(jī)制進(jìn)行探討。具體研究方法如下：第一，歸納演繹法。主要包括三個方面：（1）在文獻(xiàn)綜述部分中，解釋創(chuàng)新行為信息披露和資本成本的概念及計(jì)量方法，通過對已有的創(chuàng)新行為信息披露和資本成本的相關(guān)文獻(xiàn)的分析，發(fā)現(xiàn)現(xiàn)有研究的不足，奠定本文研究基礎(chǔ)；（2）在理論分析與假設(shè)提出部分中，通過演繹推理，分析創(chuàng)新行為信息披露影響企業(yè)資本成本的作用機(jī)理并針對性地提出假設(shè)。（3）在研究結(jié)論、相關(guān)建議及局限部分中，對研究結(jié)論進(jìn)行歸納總結(jié)，，并提出相關(guān)建議和研究局限。

ROA -0.042***(-2.771)D2F_ass -0.030***(-3.501)D2Liqui -0.047***(-8.454)D1Turnover 0.001*(1.717)D1Beta 0.012**(2.372)year YesAdj.R20.663N 1331注：***、**、*分別表示 1%、5%、10%的顯著性水平（雙尾檢驗(yàn)），括號內(nèi)為介效應(yīng)介效應(yīng)檢驗(yàn)的基本原理介效應(yīng)檢驗(yàn)方法是經(jīng)濟(jì)學(xué)研究中一種重要的方法。若自變量 ，影響了 Y，那么就稱 Z 是 X 和 Y 之間的中介變量，產(chǎn)生的介效應(yīng)，具體關(guān)系如圖 4-1。第 2 步：系數(shù) a第 3 步：系數(shù) bZ
【學(xué)位授予單位】：西南大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號】：F275;F832.51

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：2625870