本文關(guān)鍵詞：基于模糊熵的證券投資組合優(yōu)化模型研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：證券投資的根本目的在于獲取收益,然而收益通常伴隨著風(fēng)險,因此,合理的控制風(fēng)險對于投資者來說至關(guān)重要。20世紀50年代,Markowitz提出均值—方差模型,開創(chuàng)了投資組合量化研究的先河。但是,Markowitz提出的風(fēng)險度量指標——方差,存在諸如極端權(quán)重、參數(shù)估計不穩(wěn)定、協(xié)方差矩陣變量眾多等缺陷,這在很大程度上影響了其在實證研究中的穩(wěn)定性和說服力。近年來,由于信息熵指標能夠更好地度量不確定情況下金融資產(chǎn)收益的風(fēng)險特征和推斷資產(chǎn)收益的概率分布,學(xué)者們不斷對信息熵進行更加深入的拓展研究,提出了諸如模糊熵、剩余熵、混合熵、正弦熵等概念來進行投資組合風(fēng)險度量�；诖�,論文選取2013-2015年滬深兩市股票的日交易數(shù)據(jù),以證券風(fēng)險為研究對象,沿襲Markowitz均值—方差模型的思路,先后建立基于模糊熵和混合熵風(fēng)險測度的投資組合模型并加入Yager熵約束和流動性約束對模型進行優(yōu)化,通過數(shù)值算例仿真和實證研究檢驗?zāi)Ｐ偷男?主要工作如下：(1)論文系統(tǒng)性地回顧和總結(jié)了證券風(fēng)險度量理論研究和應(yīng)用研究的發(fā)展歷程,在前人研究的基礎(chǔ)上,確立了以模糊熵為證券風(fēng)險度量核心的研究主題；(2)通過收集2013-2015年滬深兩市各十只股票的日交易數(shù)據(jù),并利用馬爾科夫方法對數(shù)據(jù)進行處理,獲取證券模糊收益率數(shù)據(jù),為論文后續(xù)研究奠定基礎(chǔ)：(3)以“可信性”為模糊數(shù)隸屬度計量方法,建立模糊熵-Yager熵投資組合模型,通過數(shù)值算例仿真和實證檢驗發(fā)現(xiàn),Yager熵約束能夠在幾乎不損失收益率的情況下極大地改善投資組合資金分配比例。在模糊熵—Yager熵投資組合模型的基礎(chǔ)上加入換手率指標作為流動性約束條件,通過實證研究發(fā)現(xiàn),在證券市場整體趨勢良好的情況下使用加入流動性約束的模糊熵—Yager熵模型能夠在控制風(fēng)險的基礎(chǔ)上獲取超額收益；(4)結(jié)合模糊不確定性與隨機不確定性,建立均值—方差—混合熵投資組合模型,通過數(shù)值算例仿真和橫向?qū)Ρ妊芯堪l(fā)現(xiàn),模型能夠有效的度量宏觀和微觀風(fēng)險,實證表現(xiàn)優(yōu)于其它單一風(fēng)險指標測度模型。在均值—方差—混合熵投資組合模型的基礎(chǔ)上加入Yager熵約束進行優(yōu)化,通過實證研究發(fā)現(xiàn),模型的穩(wěn)定性得到增強,能夠有效規(guī)避波動風(fēng)險；(5)根據(jù)實證研究的結(jié)果,針對不同市場狀況提出相應(yīng)的對策和建議,為投資者和監(jiān)管者提供一定的決策支持。
【關(guān)鍵詞】：風(fēng)險度量 投資組合優(yōu)化模型 模糊熵 Yager熵 混合熵
【學(xué)位授予單位】：北京化工大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號】：F224;F832.51
【目錄】：

• 摘要4-6
• Abstract6-13
• 第一章 緒論13-19
• 1.1 研究背景及研究意義13-15
• 1.1.1 研究背景13-14
• 1.1.2 研究意義14-15
• 1.2 主要研究內(nèi)容及研究框架15-17
• 1.2.1 主要研究內(nèi)容15-16
• 1.2.2 研究框架16-17
• 1.3 主要創(chuàng)新點17-19
• 第二章 文獻綜述19-37
• 2.1 證券風(fēng)險度量相關(guān)研究綜述19-26
• 2.1.1 證券風(fēng)險度量研究19-21
• 2.1.2 信息熵的概念和性質(zhì)21-24
• 2.1.3 熵理論與證券風(fēng)險度量24-26
• 2.2 基于信息熵的投資組合模型26-31
• 2.3 模糊投資組合優(yōu)化理論與方法31-32
• 2.4 模糊熵的概念和性質(zhì)32-35
• 2.5 基于模糊熵的投資組合模型35-37
• 第三章 基于模糊熵—Yager熵的投資組合模型37-55
• 3.1 Yager熵的概念37-39
• 3.2 模糊熵—Yager熵模型的建立39-42
• 3.3 數(shù)值算例比較42-45
• 3.4 實證研究45-49
• 3.5 具有流動性約束的模糊熵—Yager熵投資組合模型49-55
• 第四章 基于方差—混合熵度量的投資組合模型55-68
• 4.1 混合熵的概念和性質(zhì)55-56
• 4.2 均值—方差—混合熵模型的建立56-58
• 4.3 實證研究58-64
• 4.4 具有Yager熵約束的均值—方差—混合熵投資組合模型64-68
• 第五章 總結(jié)與展望68-72
• 5.1 論文研究總結(jié)68-71
• 5.2 論文研究展望71-72
• 參考文獻72-78
• 致謝78-79
• 研究成果及完成的學(xué)術(shù)論文79-80
• 作者和導(dǎo)師簡介80-81
• 北京化工大學(xué)碩士研究生學(xué)位論文答辯委員會決議書81-82

  本文關(guān)鍵詞：基于模糊熵的證券投資組合優(yōu)化模型研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號：256915