發(fā)布時(shí)間：2017-03-19 13:03

  本文關(guān)鍵詞：現(xiàn)金紅利稅率差異對(duì)上市公司現(xiàn)金分紅行為的影響研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：2012年,證監(jiān)會(huì)頒布了一項(xiàng)現(xiàn)金紅利稅收政策,規(guī)定自2013年1月1日起,根據(jù)持股時(shí)間的不同,投資者享受不同的所得稅率：持股期在一個(gè)月之內(nèi)(含一個(gè)月)的,按照20%的稅率繳納所得稅；持股期在一個(gè)月至一年的,按照10%的稅率繳納所得稅；持股期在一年以上的,按照5%的稅率繳納所得稅。其頒布的原因,是由于我國(guó)證券市場(chǎng)中投資者的“投機(jī)”行為嚴(yán)重,“重融資、輕回報(bào)”是一個(gè)非常普遍的現(xiàn)象,這嚴(yán)重阻礙了證券市場(chǎng)的健康發(fā)展,為了引導(dǎo)投資者進(jìn)行長(zhǎng)期投資,提高證券市場(chǎng)的穩(wěn)定性,證監(jiān)會(huì)頒布了此項(xiàng)政策。它的頒布,為我們研究現(xiàn)金紅利稅率差異對(duì)于公司股利政策產(chǎn)生的影響創(chuàng)造了良好的條件。根據(jù)股利相關(guān)論可知,在一個(gè)公司所有的財(cái)務(wù)問題中,股利政策占絕對(duì)重要的地位,當(dāng)一個(gè)公司通過業(yè)務(wù)活動(dòng)取得了凈利潤(rùn)之后,就會(huì)面臨決策：將獲得的這些現(xiàn)金流繼續(xù)投入到公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)當(dāng)中,還是將其分配給投資者?這個(gè)問題一方面會(huì)關(guān)系到公司未來的發(fā)展,另一方面還關(guān)系到股東自身利益的實(shí)現(xiàn)。對(duì)于一家上市公司而言,把公司的凈利潤(rùn)以怎樣的比例和怎樣的方式分配給投資者是一個(gè)非常重要的決定,因?yàn)橥顿Y者可以根據(jù)公司的股利發(fā)放情況對(duì)公司的實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況有一個(gè)自己的評(píng)價(jià),從而有助于接下來作出投資決策。股利政策作為公司最重要的財(cái)務(wù)決策之一,在經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究中一直是一個(gè)非常重要的課題,以股利政策為研究對(duì)象的學(xué)者也非常多。但由于此前投資者在股票市場(chǎng)的股利所得是享受單一的所得稅稅率,這在客觀上不能為我們研究此課題提供需要的條件。隨著證監(jiān)會(huì)此政策的頒布,不同持股期的投資者享受不同稅率,這為我們的研究提供了一個(gè)非常好的契機(jī)。隨著證券市場(chǎng)的發(fā)展和完善,現(xiàn)金股利在上市公司股利發(fā)放中的占比越來越高,成為主要的股利發(fā)放形式,因此本文以現(xiàn)金股利政策為研究對(duì)象。本文以理論與實(shí)證研究相結(jié)合的方式來展開探究工作,主要分為五部分：第一部分主要闡述本文的選題依據(jù)、選題意義以及提出本文研究的主要問題；第二部分主要是系統(tǒng)全面地探究和闡述國(guó)內(nèi)外的相關(guān)文獻(xiàn)資料,從國(guó)內(nèi)以及國(guó)外兩個(gè)角度對(duì)相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行梳理、闡述,并在此基礎(chǔ)上對(duì)其進(jìn)行簡(jiǎn)單的評(píng)述；第三部分闡述了幾大經(jīng)典股利理論以及分析了證監(jiān)會(huì)關(guān)于紅利稅收的政策的變化歷程,并且在這些理論的基礎(chǔ)上針對(duì)當(dāng)前股票市場(chǎng)的特點(diǎn)提出本文的研究假設(shè)；第四部分進(jìn)行實(shí)證研究,按照規(guī)范程序進(jìn)行樣本的選取、變量的設(shè)定,并對(duì)文章第三部分中提出的假設(shè)進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)；第五部分提出本文的研究結(jié)論、政策建議以及本文實(shí)證研究的創(chuàng)新點(diǎn)及局限性。通過研究現(xiàn)金紅利稅率差異對(duì)公司股利分配的影響發(fā)現(xiàn),政策的實(shí)施的確對(duì)上市公司的現(xiàn)金分紅行為產(chǎn)生了影響,投資者會(huì)比之前更加偏好現(xiàn)金股利,上市公司的現(xiàn)金紅利發(fā)放有所增加；同時(shí),持股時(shí)間這一因素會(huì)增強(qiáng)上市公司現(xiàn)金分紅行為受現(xiàn)金紅利稅收差異影響的程度。另外,研究還發(fā)現(xiàn),公司產(chǎn)權(quán)性質(zhì)對(duì)現(xiàn)金紅利分配行為受稅率差異影響的程度也有一定的作用,非國(guó)有的產(chǎn)權(quán)性質(zhì)會(huì)增強(qiáng)現(xiàn)金分紅行為受其影響的程度。根據(jù)研究結(jié)論,筆者建議,我國(guó)應(yīng)調(diào)整所得稅政策,發(fā)揮稅收應(yīng)有的作用：上市公司應(yīng)增強(qiáng)回報(bào)股東的責(zé)任意識(shí),不能一味地只考慮索取；證監(jiān)會(huì)可以多利用稅收這個(gè)影響股利政策的重要因素規(guī)范上市公司的現(xiàn)金分紅行為以及投資者的投資行為；繼續(xù)降低現(xiàn)金紅利所得稅的稅率,甚至可以考慮在適當(dāng)情況下減免稅收；適當(dāng)優(yōu)惠那些對(duì)股利進(jìn)行再投資的行為;系統(tǒng)研究并改進(jìn)企業(yè)所得稅的應(yīng)納稅所得額的確認(rèn)計(jì)量方法。
【關(guān)鍵詞】：現(xiàn)金紅利稅率差異 公司現(xiàn)金分紅行為 公司產(chǎn)權(quán)性質(zhì)
【學(xué)位授予單位】：東北財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：F275;F832.51
【目錄】：

• 摘要2-4
• ABSTRACT4-8
• 1 緒論8-14
• 1.1 研究背景8-11
• 1.1.1 選題依據(jù)8-10
• 1.1.2 選題意義10-11
• 1.2 主要研究?jī)?nèi)容11
• 1.3 研究方法11-12
• 1.4 本文研究路線12-14
• 2 國(guó)內(nèi)外相關(guān)研究文獻(xiàn)綜述與國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)述評(píng)14-25
• 2.1 國(guó)內(nèi)外相關(guān)研究文獻(xiàn)綜述14-23
• 2.1.1 股利分配政策的研究現(xiàn)狀14-17
• 2.1.2 稅收對(duì)公司股利政策影響的研究現(xiàn)狀17-21
• 2.1.3 基于代理成本理論的股利政策研究現(xiàn)狀21-23
• 2.2 國(guó)內(nèi)外研究述評(píng)23-25
• 3 研究假設(shè)的提出25-34
• 3.1 我國(guó)上市公司的股利支付方式25
• 3.2 我國(guó)現(xiàn)金股利的發(fā)放情況25-26
• 3.3 我國(guó)證監(jiān)會(huì)頒布的相關(guān)政策26
• 3.4 股利理論概述26-30
• 3.4.1 股利無關(guān)論(MM理論)27
• 3.4.2 股利相關(guān)論27-29
• 3.4.3 股利理論新發(fā)展29-30
• 3.5 現(xiàn)金紅利稅率差異對(duì)上市公司現(xiàn)金分紅行為影響的研究假設(shè)30-34
• 3.5.1 現(xiàn)金紅利稅收政策對(duì)上市公司現(xiàn)金分紅行為的影響30-31
• 3.5.2 持股時(shí)間對(duì)上市公司現(xiàn)金分紅行為的影響31-32
• 3.5.3 產(chǎn)權(quán)性質(zhì)對(duì)上市公司現(xiàn)金分紅行為的影響32-34
• 4 實(shí)證分析34-45
• 4.1 樣本選取34
• 4.2 指標(biāo)選擇與變量選取34-36
• 4.2.1 投資者持股時(shí)間的衡量34-35
• 4.2.2 對(duì)公司現(xiàn)金分紅的衡量35
• 4.2.3 被解釋變量35
• 4.2.4 解釋變量35
• 4.2.5 控制變量35-36
• 4.3 模型設(shè)計(jì)36-37
• 4.4 實(shí)證分析37-45
• 4.4.1 描述性統(tǒng)計(jì)分析38-39
• 4.4.2 相關(guān)性檢驗(yàn)及結(jié)果39-41
• 4.4.3 回歸分析及結(jié)果41-43
• 4.4.4 穩(wěn)健性檢驗(yàn)43-45
• 5 研究結(jié)論、建議、貢獻(xiàn)及局限性45-50
• 5.1 研究結(jié)論及建議45-48
• 5.1.1 本文主要研究結(jié)論45-46
• 5.1.2 相關(guān)建議46-48
• 5.2 研究的創(chuàng)新點(diǎn)、不足及貢獻(xiàn)48-50
• 5.2.1 本文可能的創(chuàng)新點(diǎn)48
• 5.2.2 研究的局限性48-49
• 5.2.3 研究的貢獻(xiàn)49-50
• 參考文獻(xiàn)50-54
• 后記54-56

【相似文獻(xiàn)】

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4 本報(bào)記者 王錦;雙匯發(fā)展擬派現(xiàn)金紅利31.91億元[N];中國(guó)證券報(bào);2014年

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  本文關(guān)鍵詞：現(xiàn)金紅利稅率差異對(duì)上市公司現(xiàn)金分紅行為的影響研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號(hào)：256061