本文關(guān)鍵詞：基于“滬港通”的滬港股市聯(lián)動性研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：中國內(nèi)地資本市場自建立起,已經(jīng)歷了二十多年的巨大變革與發(fā)展,并在我國經(jīng)濟對外開放不斷加深和經(jīng)濟金融全球一體化不斷推進的形勢下,逐步實施了股權(quán)分置改革、退市制度、B股開放、QFII制度、QDII制度等一系列改革開放政策。而隨著中國內(nèi)地資本市場開放程度的提升,我國內(nèi)地股票市場與境外市場間的聯(lián)動性也日漸顯現(xiàn),尤其與香港股票市場間的聯(lián)動性日益凸顯。香港不僅是國際性金融中心,也是我國內(nèi)陸一重要經(jīng)濟貿(mào)易窗口,中國內(nèi)地與香港的經(jīng)貿(mào)合作日益密切,香港對中國內(nèi)地資本市場的對外開放與發(fā)展起到了強烈的指引作用。2014年11月17日,“滬港通”制度的實施,開啟了上海股票市場與香港股票市場間的互聯(lián)互通機制,成為繼QFII、QDII、跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算等改革后的又一重要跨境證券投資試點工程,也成為我國資本項目改革開放的重大舉措。它是中國在全面深化改革開放背景下,推動資本項目開放和人民幣國際化的一項重大創(chuàng)新,將成為推動中國金融改革的重要力量。同時也將使得中國內(nèi)地資本市場,在與國際市場更深度的融合中,不斷提升對外開放的層次和水平。本文在這樣一個新的歷史背景下,以基于“滬港通”的滬港兩地股市聯(lián)動性為研究主題,在梳理和借鑒國內(nèi)外相關(guān)文獻基礎(chǔ)上,首先對股市聯(lián)動的理論基礎(chǔ)進行歸納總結(jié),分析了股市聯(lián)動的內(nèi)涵及原因,闡述了股市聯(lián)動的相關(guān)理論;其次,對滬港股市聯(lián)動的差異特點及影響因素進行了深入的理論分析,并結(jié)合股市聯(lián)動的相關(guān)理論和“滬港通”制度分析,提出了滬港股市聯(lián)動性的研究假說;第三,應(yīng)用VAR模型、Granger因果檢驗、脈沖響應(yīng)函數(shù)及方差分解等計量方法,對“滬港通”前期、籌備期及后期的創(chuàng)新性加權(quán)指數(shù)的聯(lián)動性進行了實證分析;最后,提出了針對性的對策建議。論文研究發(fā)現(xiàn):在“滬港通”開通之前,滬港兩地股市不存在長期協(xié)整關(guān)系;在“滬港通”籌備期與后期,滬港兩地股市存在協(xié)整關(guān)系,并且香港股市起到了主導(dǎo)作用,而港市的波動基本不受滬市影響,并且在后期港市對滬市波動影響的貢獻率較籌備期有一定幅度的下降。據(jù)此,分別針對不同主體提出相應(yīng)的政策建議,對政府金融監(jiān)管部門來說,應(yīng)堅持金融改革創(chuàng)新和風(fēng)險防范并重的原則,穩(wěn)步推進我國內(nèi)地資本市場對內(nèi)搞活和對外開放,加快我國資本市場國際化步伐。對投資者來說,應(yīng)理性對待和把握“滬港通”全面實施帶來的投資機遇,在合理規(guī)避風(fēng)險的前提下搏取股市聯(lián)動帶來的收益。
【關(guān)鍵詞】：“滬港通” 股市聯(lián)動性 VAR模型 脈沖響應(yīng)函數(shù)及方差分解
【學(xué)位授予單位】：西北農(nóng)林科技大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號】：F832.51
【目錄】：

• 摘要5-6
• ABSTRACT6-10
• 第一章 導(dǎo)論10-21
• 1.1 研究背景10-11
• 1.2 研究目的及意義11-12
• 1.2.1 研究目的11
• 1.2.2 研究意義11-12
• 1.3 國內(nèi)外研究動態(tài)12-18
• 1.3.1 國外研究動態(tài)12-14
• 1.3.2 國內(nèi)研究動態(tài)14-18
• 1.3.3 簡要評述18
• 1.4 研究思路及方法18-20
• 1.4.1 研究思路18-20
• 1.4.2 研究方法20
• 1.5 創(chuàng)新點20-21
• 第二章 相關(guān)理論基礎(chǔ)21-24
• 2.1 股市聯(lián)動的內(nèi)涵及成因21-22
• 2.1.1 內(nèi)涵21
• 2.1.2 成因21-22
• 2.2 股市聯(lián)動的相關(guān)理論22-24
• 2.2.1 有效市場理論22-23
• 2.2.2 市場傳染理論23-24
• 第三章“滬港通”與滬港股市聯(lián)動的內(nèi)在邏輯分析24-35
• 3.1 滬港股市的聯(lián)動分析24-29
• 3.1.1 滬港股市的比較分析24-26
• 3.1.2 滬港股市聯(lián)動因素26-29
• 3.2“滬港通”制度分析29-34
• 3.2.1“滬港通”源起29-30
• 3.2.2“滬港通”內(nèi)容30-32
• 3.2.3“滬港通”與QDII、QFII制度的比較分析32-34
• 3.3 基于聯(lián)動理論的“滬港通”與滬港股市聯(lián)動的假說34-35
• 第四章 滬港股市聯(lián)動性的實證分析35-53
• 4.1 理論模型及計量方法35-40
• 4.1.1 平穩(wěn)與單位根檢驗法35-36
• 4.1.2 協(xié)整檢驗36-38
• 4.1.3 VAR模型38
• 4.1.4 Granger因果關(guān)系檢驗38-39
• 4.1.5 脈沖響應(yīng)函數(shù)及方差分解39-40
• 4.2 樣本數(shù)據(jù)的選取及處理40-41
• 4.2.1 數(shù)據(jù)選取40
• 4.2.2 數(shù)據(jù)處理40-41
• 4.3 平穩(wěn)性及單位根檢驗41-42
• 4.4 協(xié)整檢驗42-43
• 4.5 Granger因果檢驗43-45
• 4.6 脈沖響應(yīng)函數(shù)45-46
• 4.7 方差分解46-49
• 4.8 指數(shù)收益的波動率分析49-53
• 第五章 結(jié)論與建議53-57
• 5.1 結(jié)論53-54
• 5.2 建議54-56
• 5.3 不足之處56-57
• 參考文獻57-59
• 致謝59-60
• 作者簡介60

【相似文獻】

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  本文關(guān)鍵詞：基于“滬港通”的滬港股市聯(lián)動性研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號：251905