本文關(guān)鍵詞：海瀾之家借殼上市績效研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：借殼上市是利用殼資源達到上市目的的一種并購方式,由于我國IPO標準嚴格,審批程序繁瑣,很多有融資需求的企業(yè)因為達不到IPO標準,繼而將目標轉(zhuǎn)向借殼上市。1997年開始我國資本市場出現(xiàn)借殼上市的熱潮,期間幾次IPO暫停,以及我國退市制度導(dǎo)致“殼資源”的出現(xiàn),更是對借殼上市的發(fā)展起到助推作用。借殼上市成為企業(yè)拓寬融資平臺、獲取上市資格的有效渠道,也是上市公司規(guī)避停牌風(fēng)險、實現(xiàn)突破發(fā)展的重要途徑,同時優(yōu)化了社會資源配置,帶來更多社會效益。借殼上市較IPO上市成功率高,然而資本市場上不乏借殼上市失敗的案例,或者雖然成功借殼卻因資產(chǎn)或業(yè)績?nèi)笨诘葰v史遺留問題被殼公司牽連。在借殼上市實務(wù)中,模式的選擇、借殼方的估值、借殼上市的績效評價等,都是交易中的關(guān)鍵環(huán)節(jié),也是值得研究和探討的問題。本文選取了海瀾之家借殼凱諾科技上市的案例,從財務(wù)角度出發(fā),通過對海瀾之家的估值、借殼上市短期市場效應(yīng)和長期財務(wù)績效的研究和評價,以及對其借實殼上市模式及績效影響的分析,得出相關(guān)結(jié)論與建議。首先,對相關(guān)概念、理論和方法進行界定和介紹,為案例分析奠定理論基礎(chǔ);然后,對海瀾之家借殼上市案例進行分析,重點分析借殼方估值、短期市場效應(yīng)及長期財務(wù)績效、借實殼的動因及績效影響:從參數(shù)估計和數(shù)據(jù)預(yù)測來判斷估值結(jié)果的合理性,從兩階段股權(quán)增值率的測算反映股東財富價值的增長,從業(yè)績補償方案看股東利益的分割情況,并通過相關(guān)會計指標的變化及業(yè)績表現(xiàn)的縱向及橫向比較來評價借殼上市的長期財務(wù)績效,然后對海瀾之家借實殼上市的動因及財務(wù)績效影響進行分析和總結(jié);最后,從政府監(jiān)管和借殼上市企業(yè)兩個角度提出相關(guān)建議與經(jīng)驗總結(jié)。
【關(guān)鍵詞】：海瀾之家 借殼上市 估值 績效 實殼
【學(xué)位授予單位】：中國財政科學(xué)研究院
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號】：F426.86;F832.51
【目錄】：

• 摘要5-6
• ABSTRACT6-14
• 1 緒論14-20
• 1.1 研究背景和意義14-15
• 1.1.1 研究背景14
• 1.1.2 研究意義14-15
• 1.2 文獻綜述15-17
• 1.2.1 國外文獻綜述15-16
• 1.2.2 國內(nèi)文獻綜述16-17
• 1.2.3 文獻評述17
• 1.3 研究思路和方法17-18
• 1.3.1 研究思路17
• 1.3.2 研究方法17-18
• 1.4 創(chuàng)新與不足18-20
• 1.4.1 文章創(chuàng)新之處18
• 1.4.2 文章不足之處18-20
• 2 相關(guān)概念、基礎(chǔ)理論及方法20-24
• 2.1 相關(guān)概念界定20-21
• 2.1.1 反向購買20
• 2.1.2 借殼上市20
• 2.1.3 殼公司20-21
• 2.2 借殼上市效應(yīng)理論及績效衡量方法21-22
• 2.2.1 借殼上市效應(yīng)基礎(chǔ)理論21-22
• 2.2.2 借殼上市績效衡量方法22
• 2.3 借殼上市的交易模式及績效影響22-24
• 2.3.1 借殼上市交易模式22-23
• 2.3.2 不同交易模式的績效影響23-24
• 3 海瀾之家借殼上市案例分析24-44
• 3.1 交易主體、背景及重組方案24-26
• 3.1.1 借殼方海瀾之家24-25
• 3.1.2 殼公司凱諾科技25
• 3.1.3 借殼上市背景25
• 3.1.4 借殼上市重組方案25-26
• 3.2 海瀾之家估值評價及短期市場效應(yīng)分析26-33
• 3.2.1 海瀾之家的估值評價26-28
• 3.2.2 股權(quán)控制關(guān)系變化及股權(quán)稀釋問題28-30
• 3.2.3 交易雙方股權(quán)增值問題30-32
• 3.2.4 業(yè)績補償方案中的股東利益分割32-33
• 3.3 海瀾之家借殼上市長期財務(wù)績效評價33-38
• 3.3.1 反向收購與否的財務(wù)指標差異33-34
• 3.3.2 上市后財務(wù)狀況及業(yè)績表現(xiàn)縱向比較34-36
• 3.3.3 上市后相關(guān)財務(wù)指標同行業(yè)橫向比較36-38
• 3.4 海瀾之家借實殼的交易模式及績效影響38-44
• 3.4.1 海瀾之家借實殼的動因剖析38-40
• 3.4.2 海瀾之家借實殼的績效影響40-44
• 4 結(jié)論與建議44-48
• 4.1 相關(guān)部門加強核查與監(jiān)管44
• 4.2 企業(yè)上市方式的選擇：IPO或借殼上市44-45
• 4.3 借殼上市殼公司的定位：ST或非ST公司45
• 4.4 借殼上市交易模式的選擇：凈殼或?qū)崥?/span>45-46
• 4.5 多方博弈提高整體績效46
• 4.6 借殼上市后續(xù)資源整合46-48
• 參考文獻48-50
• 致謝50-51

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3 周運蘭;李子s

本文編號：251824