本文關(guān)鍵詞：三因素模型在中國證券市場的實(shí)證研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

第 2 卷第 5 期 管　理　學(xué)　報 V o l. 2 N o. 5 2005 年 9 月 Ch in e se Jou rn a l o f M an agem en t Sep. 2005 三因素模型在中國證券市場的實(shí)證研究 鄧長榮　馬永開 電子科技大學(xué)管理學(xué)院 摘要: F am a 等的因素模型比資本資產(chǎn)定價模型更好地描述了股票收益率橫截面數(shù)據(jù)的變 動。采用深市的股票數(shù)據(jù) 1996―0 1～ 2003―12 對 F am a 等的三因素模型在我國證券市場上進(jìn) 行了檢驗。證明三因素模型在我國證券市場是成立的, 而且對三因素模型回歸系數(shù)的穩(wěn)定性和模 型的預(yù)測能力進(jìn)行了實(shí)證研究。檢驗了我國證券市場上是否有“新年效應(yīng)”現(xiàn)象, 得到我國證券市 場的低賬面市場價值比公司 除小規(guī)模公司 具有“一月效應(yīng)”, 組合具有“二月效應(yīng)”。研究 m M 結(jié)果為投資組合選擇、預(yù)測、決策及其業(yè)績評價提供了一定的依據(jù), 具有理論價值和應(yīng)用價值。 關(guān)鍵詞: 三因素模型; 證券市場; 新年效應(yīng); 組合; 預(yù)測 中圖分類號: F 830. 9　　文獻(xiàn)標(biāo)識碼:A 　　文章編號: 1672- 884 2005 05- 059 1- 06 - Em p ir ica l Research of The Three factor M odel in Ch in ese Stock M arket D en g Ch an g ron g M a Yon gk a i , , U n iver sity o f E lect ron ic Scien ce an d T echno lo gy o f Ch in a Ch en gdu Ch in a : , , A bstract T h e th ree facto r M o del e stab lish ed by F am a an d F ren ch is con sidered to de scr ib e . 96 0 1 cro ss sect ion a l sto ck retu rn s b et ter th an CA PM O n th e b a sis o f n ew e st m on th sto ck data from 1996 122003, . to th e th ree facto r m o del w a s re search ed an d te sted It w a s foun d th at th e m o del is su itab le fo r Ch in e se Sto ck M ark et. T h en th e co eff icien t stab ility an d th e fo reca st ab ility o f th e m o del ‘ ’ . w ere stu d ied an d th e so ca lled n ew year effect te sted It w a s draw n th e con clu sion s th at th e m

  本文關(guān)鍵詞：三因素模型在中國證券市場的實(shí)證研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。