【摘要】：基于我國(guó)市場(chǎng)制度背景,本文以2010-2014年高新技術(shù)上市企業(yè)為樣本,運(yùn)用SA指數(shù)作為融資約束代理變量,采用分組回歸分析的方法檢驗(yàn)企業(yè)外部區(qū)域市場(chǎng)化程度差異對(duì)融資約束與企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的影響。結(jié)果表明:市場(chǎng)化進(jìn)程對(duì)融資約束與企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新水平的負(fù)相關(guān)關(guān)系起加強(qiáng)作用;市場(chǎng)化進(jìn)程較高的地區(qū)政治干預(yù)減少,非國(guó)有上市公司比國(guó)有上市公司的融資約束與技術(shù)創(chuàng)新的相關(guān)關(guān)系更顯著;市場(chǎng)化進(jìn)程較低的地區(qū),由于存在國(guó)有控制特殊性,國(guó)有上市公司對(duì)這種影響的彈性更大,表現(xiàn)為國(guó)有上市公司融資約束的存在降低了技術(shù)創(chuàng)新水平。
[Abstract]:Based on the background of China's market system, this paper takes the high-tech listed enterprises in 2010-2014 as a sample, and uses SA index as a financing constraint agent variable. Group regression analysis is used to test the influence of the degree of external regional marketization on financing constraints and technological innovation of enterprises. The results show that the process of marketization plays an important role in strengthening the negative correlation between financing constraints and the level of technological innovation of enterprises. The regional political intervention with higher marketization process is reduced, and the relationship between financing constraints and technological innovation of non-state-owned listed companies is more significant than that of state-owned listed companies. Because of the particularity of state-owned control, the state-owned listed companies have greater flexibility to this kind of influence in the areas with low marketization process, which is manifested by the fact that the existence of financing constraints of state-owned listed companies reduces the level of technological innovation.
【作者單位】： 鄭州大學(xué)管理工程學(xué)院;
【基金】：河南省高等學(xué)校重點(diǎn)科研項(xiàng)目“資金鏈視角下的河南省制造業(yè)融資約束問題研究”;項(xiàng)目編號(hào):16A630036
【分類號(hào)】：F832.51;F273.1

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