【摘要】：基于滬深兩市2006—2013年A股上市公司的面板數(shù)據(jù),本文從行為金融視角出發(fā)考察了CEO過(guò)度自信心理特征及其權(quán)力配置對(duì)股價(jià)崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)的影響。研究發(fā)現(xiàn)CEO過(guò)度自信會(huì)增大公司股價(jià)崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn);并且,隨著CEO權(quán)力增大,過(guò)度自信更容易導(dǎo)致公司股價(jià)崩盤(pán)現(xiàn)象發(fā)生。進(jìn)一步將CEO權(quán)力細(xì)分為選擇權(quán)和決斷權(quán)之后發(fā)現(xiàn),只有CEO決斷權(quán)增大能顯著加劇過(guò)度自信對(duì)股價(jià)崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)的負(fù)面影響,且這一關(guān)系只有在選擇權(quán)得到保證后成立。
[Abstract]:Based on the panel data of A-share listed companies in Shanghai and Shenzhen from 2006 to 2013, this paper examines the psychological characteristics of CEO overconfidence and the influence of power allocation on the risk of stock price collapse from the perspective of behavioral finance. The study found that CEO overconfidence increases the risk of a company's share price collapse, and as CEO power increases, overconfidence is more likely to lead to a company's share price collapse. After further subdividing the CEO power into option and decision power, it is found that only the increase of CEO decision power can significantly aggravate the negative impact of overconfidence on the risk of stock price collapse, and this relationship can only be established after the option is guaranteed.
【作者單位】： 浙江工商大學(xué)財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)學(xué)院;浙江工商大學(xué)杭州商學(xué)院;廈門(mén)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;上海財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)與財(cái)務(wù)研究院;
【基金】：教育部規(guī)劃基金項(xiàng)目(15YJA630093) 浙江省自然科學(xué)基金面上項(xiàng)目(LY15G020002) 國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(71572165;71502166;71272011) 國(guó)家社科基金重點(diǎn)項(xiàng)目(13AGL002) 浙江省高校社科重點(diǎn)研究基地(浙江工商大學(xué)工商管理學(xué)科)重點(diǎn)項(xiàng)目(JYTgs20151301)的資助
【分類號(hào)】：F272.91;F832.51

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本文編號(hào)：2286082