【摘要】：IPO抑價是指首次公開發(fā)行的股票,其上市后的市場交易價格遠(yuǎn)高于發(fā)行價格的一種現(xiàn)象。這種現(xiàn)象的發(fā)生是由于一、二級市場之間出現(xiàn)了價差,從而導(dǎo)致首次公開發(fā)行存在超額收益率。IPO抑價的存在與很多因素有關(guān),如信息不對稱、投資者情緒或者是制度影響等。根據(jù)有效市場理論,IPO抑價意味著一是發(fā)行價格并沒有反映所有的信息;二是這個市場不是有效市場,或者交易者并不完全理性。在考慮到中國IPO市場的信息不對稱和二級市場投資者情緒波動等因素的影響基礎(chǔ)上,對IPO折價問題與發(fā)行制度的關(guān)系進(jìn)行了實證分析,并采用描述性統(tǒng)計和多元線性回歸等方法,對新股發(fā)行制度與IPO折價之間的關(guān)系進(jìn)行了研究。
[Abstract]:The occurrence of this phenomenon is due to the spread of price between the first and secondary markets, which leads to the existence of excess returns on initial public offerings. The existence of IPO underpricing is related to many factors, such as information asymmetry, investor sentiment or institutional influence. On the basis of taking into account the information asymmetry in IPO market in China and the fluctuation of investor sentiment in the secondary market, this paper makes an empirical analysis on the relationship between the discount of IPO and the issue system. The relationship between the new issue system and the discount of IPO is studied by using descriptive statistics and multiple linear regression.
【作者單位】： 東北大學(xué)工商管理學(xué)院;
【分類號】：F832.51

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