【摘要】：上市公司市值具有重要的意義：市值高低直接反應(yīng)公司實力的大小，股東財富的強(qiáng)弱，直接影響資金獲取渠道的多寡，影響融資成本高低，進(jìn)而影響企業(yè)政策與社會資源配置。正因為如此，上市公司的市值越來越受到股東及其他投資人的高度重視，同時也引起社會的廣泛關(guān)注。在此背景下，基于價值管理理論的市值管理體系逐漸被認(rèn)識并被用以指導(dǎo)公司管理，評價公司及管理層能力的指標(biāo)體系也在探索中不斷完善。但相比其他行業(yè)，林業(yè)行業(yè)上市公司卻呈現(xiàn)市值增長緩慢，再融資尤其是股市再融資比例較低等問題。 本文以上述現(xiàn)象為研究對象，在市值管理理論演進(jìn)基礎(chǔ)上，分析林業(yè)上市公司市值管理必要性，進(jìn)而對林業(yè)上市公司的市值管理進(jìn)行常規(guī)性評價與關(guān)鍵指標(biāo)評價，發(fā)現(xiàn)中國林業(yè)行業(yè)上市公司市值管理存在的表面問題主要來源于主營業(yè)務(wù)利潤單薄，從而引致價值經(jīng)營困難，進(jìn)而導(dǎo)致價值實現(xiàn)難以進(jìn)行，而存在的深層次原因主要是林業(yè)上市公司經(jīng)營中產(chǎn)生的生態(tài)效益未能被界定為營業(yè)收入，僅能通過財政補(bǔ)助獲得一定程度的補(bǔ)償，由此限制了價值經(jīng)營及價值實現(xiàn)。而繼續(xù)維系這一市值管理模式，林業(yè)上市公司價值難以完全體現(xiàn)，林業(yè)行業(yè)的資源配置難以優(yōu)化，這將影響林業(yè)行業(yè)的發(fā)展，進(jìn)而對綠色中國的建設(shè)不利。 改變這一狀況，必須從以下幾個方面進(jìn)行應(yīng)對：一是政府改進(jìn)生態(tài)補(bǔ)償機(jī)制，尤其是對林業(yè)上市公司創(chuàng)造的生態(tài)價值的補(bǔ)償為生態(tài)價值購買，增加其主營業(yè)務(wù)收入；二是營林企業(yè)必須縱向一體化，向關(guān)聯(lián)度較高的第二、第三產(chǎn)業(yè)進(jìn)行拓展，謀求較高經(jīng)濟(jì)效益；三是適度多元化經(jīng)營，，如擴(kuò)大林下經(jīng)濟(jì)以及經(jīng)濟(jì)林。
[Abstract]:The market value of listed companies is of great significance: the market value directly reflects the size of the company's strength, the strength of shareholders' wealth, directly affects the amount of access to funds, the level of financing costs, and then affects enterprise policies and social resource allocation. Because of this, the market value of listed companies has been paid more and more attention by shareholders and other investors. Under this background, the market value management system based on the value management theory has been gradually recognized and used to guide the management of the company, and the index system of evaluating the ability of the company and its management has been continuously improved. However, compared with other industries, listed companies in the forestry industry have shown slow growth in market capitalization and low refinancing, especially in the stock market. On the basis of the evolution of market value management theory, this paper analyzes the necessity of market value management of forestry listed companies, and then evaluates the market value management of forestry listed companies on a regular basis and a key index. It is found that the superficial problems in the market value management of listed companies in China's forestry industry are mainly due to the thin profits of the main business, which leads to the difficulty of value management and the difficulty of value realization. The deep reason is that the ecological benefit produced by the forestry listed company can not be defined as the operating income, and can only be compensated by the financial subsidy, which limits the value management and the realization of the value. However, it is difficult to fully reflect the value of forestry listed companies and optimize the resource allocation of forestry industry, which will affect the development of forestry industry and will be disadvantageous to the construction of green China. To change this situation, we must deal with it from the following aspects: first, the government should improve the ecological compensation mechanism, especially the compensation for the ecological value created by forestry listed companies to purchase ecological value and increase its main business income; Second, forestry enterprises must integrate vertically and expand to the second and third industries with high correlation degree to seek higher economic benefits; third, moderate diversification, such as expansion of undergrowth economy and economic forest.
【學(xué)位授予單位】：南京林業(yè)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號】：F326.25;F832.51

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本文編號：2215068