隨著我國(guó)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的不斷深入,企業(yè)必須不斷的提高自身的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。進(jìn)入資本市場(chǎng)是提高企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的有效途徑。但是我國(guó)的資本市場(chǎng)目前還處于發(fā)展的初期,市場(chǎng)的容量相對(duì)較小。因此我國(guó)證券監(jiān)管部門采用了嚴(yán)格的核準(zhǔn)制度來限制企業(yè)的上市請(qǐng)求。而與直接上市相比,借殼上市作為一種特殊的上市方式繞開了監(jiān)管部門的嚴(yán)格審核,成為企業(yè)進(jìn)入證券市場(chǎng)的一條“捷徑”。再加上2012年以來我國(guó)又開啟了第七次的IPO暫停,因此在這樣的背景下研究企業(yè)的借殼上市行為,并結(jié)合具體的案例進(jìn)行分析,對(duì)我國(guó)企業(yè)自我提升有著重要意義。近年來我國(guó)服裝行業(yè)進(jìn)入了新的轉(zhuǎn)型發(fā)展期,服裝企業(yè)迫切需要提高自己的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。海瀾之家作為服裝行業(yè)的典型企業(yè),在2013年選擇借殼上市的方式成功進(jìn)入資本市場(chǎng),并且成為A股最大的服裝企業(yè)。因此本文選取海瀾之家的借殼上市為案例,對(duì)其借殼上市的動(dòng)因和效應(yīng)進(jìn)行分析,這可以為其他企業(yè)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和發(fā)展起到啟示作用。本文采用了理論與案例結(jié)合的方法,首先梳理了國(guó)內(nèi)外相關(guān)研究的的文獻(xiàn),并進(jìn)行了總結(jié)。同時(shí)文章從效率理論、協(xié)同效應(yīng)理論以及信息信號(hào)理論為借殼上市的行為提供了理論基礎(chǔ)。然后介紹了案例交易雙方的情況,并根據(jù)其借殼上市的動(dòng)因進(jìn)行了分析。從內(nèi)部和外部?jī)蓚�(gè)方面,分別從IPO被否、拓寬融資渠道、提高知名度等多個(gè)方面進(jìn)行分析。最后,在財(cái)務(wù)效應(yīng)分析方面從三個(gè)角度分析海瀾之家借殼上市的效應(yīng):第一,是財(cái)務(wù)指標(biāo)分析,本文運(yùn)用會(huì)計(jì)指標(biāo)法從盈利能力、發(fā)展能力、營(yíng)運(yùn)能力及償債能力四個(gè)方面選取了相關(guān)的財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)海瀾之家的借殼上市后的長(zhǎng)期財(cái)務(wù)效應(yīng)進(jìn)行了分析,從縱向的發(fā)展變化和橫向的同業(yè)對(duì)比兩方面分析借殼上市對(duì)海瀾之家的長(zhǎng)期財(cái)務(wù)效應(yīng)產(chǎn)生的影響。第二,在短期的市場(chǎng)效應(yīng)方面,從海瀾之家的估值評(píng)價(jià)開始,分析了其借殼上市估值,借殼交易雙方股權(quán)增值情況,借殼交易是否保證了股東的短期利益,以及股票的短期市場(chǎng)價(jià)值變化。第三,分析了借殼上市對(duì)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的影響,分別從股權(quán)的控制關(guān)系,消除同業(yè)競(jìng)爭(zhēng),公司治理結(jié)構(gòu)及產(chǎn)生的規(guī)模效應(yīng)幾個(gè)方面進(jìn)行了闡述。通過財(cái)務(wù)效應(yīng)的分析,最終完成了對(duì)其借殼上市的深入分析�？v覽全文,本文的主要啟示在于對(duì)上市方式的選擇、借殼上市模式的選擇、殼資源的選擇、整合資源取得規(guī)模效應(yīng)、合理面對(duì)借殼上市的效應(yīng)幾個(gè)方面進(jìn)行了總結(jié),并且從監(jiān)管角度對(duì)相關(guān)部門提高市場(chǎng)管理能力提供了建議。
【學(xué)位授予單位】：南京信息工程大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2017
【分類號(hào)】：F832.51

【參考文獻(xiàn)】

 

本文編號(hào)：2190725