本文關(guān)鍵詞：我國可轉(zhuǎn)換債券定價的實證分析，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

《中南大學》 2011年

我國可轉(zhuǎn)換債券定價模型研究和實證分析

王保力  

【摘要】：可轉(zhuǎn)換債券是一種兼有債券和股票期權(quán)特征的金融衍生工具,它賦予債權(quán)人在規(guī)定的時間內(nèi)滿足一定條件時可以將其轉(zhuǎn)化成一定比例的公司股票的權(quán)利。由于其良好的籌資和避險的功能,可轉(zhuǎn)換債券越來越受到金融市場的歡迎。隨著我國金融證券市場的發(fā)展,可轉(zhuǎn)換債券已經(jīng)成為我國上市公司的一種重要的融資工具,被廣大投資者關(guān)注的投資品種。因此,對可轉(zhuǎn)換債券進行合理的價值分析,準確的價值估計,能促進我國可轉(zhuǎn)換債券的進一步完善和發(fā)展。 本文在前人的基礎(chǔ)上采用定性分析和定量分析相結(jié)合的方式,詳細敘述了可轉(zhuǎn)換債券的的特征、價值構(gòu)成、影響因素；對可轉(zhuǎn)換債券已有的定價模型方法進行研究分析,比較總結(jié)出他們各自的優(yōu)缺點。 本文的工作著重使用等價鞅測度方法,一是推導(dǎo)出了可轉(zhuǎn)換債券的標的股票在沒有紅利支付情況下附加贖回條款和不附加任何條款的鞅定價公式；二是推導(dǎo)出了可轉(zhuǎn)換債券的標的股票在有紅利支付情況下附加贖回條款和不附加任何條款鞅定價公式；三是對我國現(xiàn)在市場上流通的兩只可轉(zhuǎn)換債券利用推導(dǎo)出的公式結(jié)合我國具體情況進行實證分析,對實際價格和理論價格的差異從多角度考慮分析,得出我國可轉(zhuǎn)換債券價值存在被低估的結(jié)論。 最后針對我國金融市場起步晚,發(fā)育不健全,可轉(zhuǎn)換債券的條款設(shè)計還有諸多不合理之處,提出相關(guān)改進建議。

【關(guān)鍵詞】：
【學位授予單位】：中南大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2011
【分類號】：F224;F832.51
【目錄】：

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