本文選題：CDS + BSDE系統(tǒng)��； 參考：《上海交通大學(xué)》2014年碩士論文

【摘要】：我們假定無(wú)違約風(fēng)險(xiǎn)的瞬時(shí)遠(yuǎn)期利率滿(mǎn)足不帶跳的HJM模型，引入正有界的F-可料的違約強(qiáng)度過(guò)程并介紹了域流擴(kuò)張的相關(guān)結(jié)論。在上述假設(shè)條件下，我們先對(duì)可違約債券的違約前價(jià)值的表示問(wèn)題進(jìn)行討論。我們將Xiong和Kohlmann（2012）[23]中的BSDE系統(tǒng)進(jìn)行簡(jiǎn)化，得到了一個(gè)新的BSDE系統(tǒng)。我們給出了新BSDE系統(tǒng)的顯式解(X,θ,X(0,T))并利用該顯式解來(lái)刻畫(huà)可違約債券的違約前價(jià)值，得到可違約債券的違約前價(jià)值的顯式表達(dá)式。特別地，當(dāng)違約強(qiáng)度為一個(gè)確定的連續(xù)函數(shù)時(shí)，，可違約債券的違約前價(jià)值有更加簡(jiǎn)化的形式。接著我們又討論了CDS價(jià)格的動(dòng)態(tài)演化問(wèn)題。我們引入了一個(gè)比Xiong和Kohlmann（2012）[23]中更簡(jiǎn)化的BSDE系統(tǒng)。通過(guò)前面這兩個(gè)BSDE系統(tǒng)的解，我們顯式表示出CDS信用保障買(mǎi)方支付的保費(fèi)。特別地，當(dāng)違約強(qiáng)度和短期利率都為確定連續(xù)函數(shù)時(shí)，我們有結(jié)論：保費(fèi)與時(shí)間無(wú)關(guān)，為一個(gè)確定常數(shù)。
[Abstract]:We assume that the instantaneous forward interest rate without default risk satisfies the HJM model without jump, introduce the positively bounded F- predictable default intensity process and introduce the relevant conclusions of domain flow expansion. Under the above assumptions, we first discuss the representation of the pre-default value of defaultable bonds. We simplify the BSDE systems in Xiong and Kohlmann (2012) [23] and obtain a new BSDE system. In this paper, we give the explicit solution of the new BSDE system (X, 胃 X (0T) and use the explicit solution to characterize the pre-default value of the defaultable bond, and obtain the explicit expression of the pre-default value of the defaultable bond. In particular, when the default intensity is a definite continuous function, the predefault value of the defaultable bond has a more simplified form. Then we discuss the dynamic evolution of CDS prices. We introduce a simpler BSDE system than Xiong and Kohlmann (2012) [23]. By the solutions of the above two BSDE systems, we express the CDS credit guarantee premium paid by the buyer. In particular, when both the default intensity and the short-term interest rate are deterministic continuous functions, we conclude that the premium is independent of time and is a definite constant.
【學(xué)位授予單位】：上海交通大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類(lèi)號(hào)】：F830.91;F224

【共引文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2097671