本文選題：股價操縱 + GARCH模型�。� 參考：《濟(jì)南大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版)》2017年06期

【摘要】：隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,中國股票市場存在價格操縱的風(fēng)險缺口,相關(guān)監(jiān)控措施亟待完善,在此重點(diǎn)研究了2016年由中國證監(jiān)會查處的6起真實(shí)發(fā)生的股價操縱事件,并以這6起操縱事件的真實(shí)交易數(shù)據(jù)為基礎(chǔ),結(jié)合GARCH模型對其共性特點(diǎn)進(jìn)行實(shí)證研究,總結(jié)股票被操縱期間所表現(xiàn)出來的一般規(guī)律。挑選出具有代表性的股票特征,包括股票收益率和波動性、股權(quán)集中度、股票流動性和股本規(guī)模,作為中國監(jiān)管機(jī)構(gòu)重點(diǎn)關(guān)注并密切監(jiān)控的目標(biāo)對象。以中國現(xiàn)階段股票市場的真實(shí)交易數(shù)據(jù)為基礎(chǔ),對股價的波動性特征進(jìn)行實(shí)證研究并檢驗(yàn)。根據(jù)所選取的典型特征,結(jié)合中國現(xiàn)階段的制度體系,從加強(qiáng)信息披露、加強(qiáng)投資者教育、盡快解決股權(quán)分割、完善投資者結(jié)構(gòu)、加強(qiáng)對賬戶和交易的監(jiān)控、規(guī)范政府行為和完善法律法規(guī)方面,給出相應(yīng)的政策建議。
[Abstract]:With the development of the economy, there is a risk gap of price manipulation in China's stock market, and the relevant monitoring measures need to be improved urgently. In this paper, six real stock price manipulation incidents investigated and dealt with by the China Securities Regulatory Commission in 2016 have been studied. Based on the real transaction data of these six manipulating events, this paper makes an empirical study on the common characteristics of GARCH model, and summarizes the general rules during the period of stock manipulation. The typical stock characteristics, including stock yield and volatility, equity concentration, stock liquidity and equity size, are selected as the targets for Chinese regulators to focus on and monitor closely. Based on the real trading data of Chinese stock market at present, this paper makes an empirical study on the volatility characteristics of stock price. According to the selected typical characteristics, combined with China's current institutional system, from strengthening information disclosure, strengthening investor education, resolving equity segmentation as soon as possible, perfecting investor structure, strengthening the monitoring of accounts and transactions, In the aspect of standardizing government behavior and perfecting laws and regulations, the corresponding policy suggestions are given.
【作者單位】： 河南大學(xué)財務(wù)處;河南大學(xué)管理科學(xué)與工程研究所;
【基金】：國家社科基金項(xiàng)目“基于大數(shù)據(jù)的資本市場操縱行為量化、監(jiān)測與監(jiān)管的交互式模型研究”(項(xiàng)目編號:17BJY194)的階段性成果
【分類號】：F832.51

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本文編號：2086533