本文選題：資產(chǎn)證券化 + 信息不對稱��； 參考：《現(xiàn)代管理科學(xué)》2017年12期

【摘要】：有關(guān)資產(chǎn)證券化風(fēng)險自留問題的研究興起于2008年次貸危機(jī)之后,我國對于相關(guān)話題的研究也處于初步探索階段。已有文獻(xiàn)認(rèn)為,證券化產(chǎn)品的發(fā)起者與投資者之間存在信息不對稱,導(dǎo)致商業(yè)銀行等發(fā)起者傾向于出售低質(zhì)量的貸款,或是放松對貸款的篩查和監(jiān)督,使投資者蒙受損失,這也成為各國陸續(xù)推出風(fēng)險自留政策的原因。依據(jù)信號理論和激勵相容原理,風(fēng)險自留有助于緩解信息不對稱問題,但也有學(xué)者認(rèn)為,強制自留的資金成本和信息損耗削弱了風(fēng)險自留制度的價值。對于最優(yōu)自留形式與比例的選擇,學(xué)者們認(rèn)為應(yīng)當(dāng)依據(jù)經(jīng)濟(jì)環(huán)境、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)質(zhì)量有針對性地制定自留政策,而且應(yīng)當(dāng)完善豁免條款和反規(guī)避措施,以保障自留政策的有效性。
[Abstract]:The research on risk retention of asset securitization arose after the subprime mortgage crisis in 2008, and the research on related topics in China is also in the initial stage of exploration. It has been found that there is information asymmetry between the promoters of securitization products and investors, which leads commercial banks and other promoters to sell low-quality loans, or to relax the screening and supervision of loans, thus causing investors to suffer losses. This also becomes the reason that countries launch risk retention policy one after another. According to signal theory and incentive compatibility principle, risk retention helps to alleviate the problem of information asymmetry. However, some scholars believe that the cost of capital and information loss of compulsory retention weaken the value of risk retention system. For the choice of optimal retention form and proportion, scholars believe that the retention policy should be formulated in accordance with the economic environment, product structure and asset quality, and that exemption clauses and anti-circumvention measures should be improved. To ensure the effectiveness of the retention policy.
【作者單位】： 中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院;
【分類號】：F832.51

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本文編號：2061071