本文選題：中國股票市場 + 有摩擦市場　； 參考：《金融與經濟》2016年03期

【摘要】：絕大部分對中國股票市場弱式有效性的研究集中于探索股票指數(shù)的收益率序列是否服從隨機游走,但是收益率序列是否服從隨機游走與投資者是否可以獲取超額收益并不完全等價。本文通過考察機構投資者在有摩擦條件下的常用量化投資策略的收益情況,直接檢驗中國股票市場是否為弱式有效。實證結果表明被動投資的收益不低于主動投資,投資者不能獲得超額收益,中國股票市場具有弱式有效性。
[Abstract]:The vast majority of the research on the weak effectiveness of the Chinese stock market is focused on exploring whether the return sequence of the stock index is subject to random walk, but whether the return sequence is subject to random walk and whether the investor can obtain excess returns is not completely equivalent. This paper examines the common quantity of institutional investors under the conditions of friction. The income of the investment strategy is a direct test of whether the Chinese stock market is weak and effective. The empirical results show that the income of the passive investment is not less than the active investment, and the investors can not get the excess returns, and the Chinese stock market has the weak effectiveness.
【作者單位】： 中國人民銀行金融研究所博士后科研流動站;財政部財政科學研究所;
【分類號】：F832.51

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本文編號：2010009