本文選題：非對稱反應(yīng) + 異常交易量��； 參考：《投資研究》2017年04期

【摘要】：盈余公告作為資本市場上最重要的信息載體之一,其對股票價格的影響已被眾多學(xué)者從多個角度進行了深入研究。但相對而言,盈余公告對股票交易量的影響卻較少受到研究者的關(guān)注。本文使用我國A股上市公司2002至2013年的數(shù)據(jù),從盈余公告信息含量的角度,結(jié)合我國資本市場的現(xiàn)實特征,研究了盈余公告對股票交易量的影響。本文的主要發(fā)現(xiàn)有:第一,總體來看,好消息和壞消息對交易量的影響是非對稱的,好消息對異常交易量的影響強度要顯著高于壞消息;第二,非對稱性很可能來源于我國股票市場廣泛存在的賣空約束;第三,非對稱的特征在機構(gòu)投資者持股比例較高、流動性較好的公司中表現(xiàn)得更為明顯。
[Abstract]:As one of the most important information carriers in the capital market, earnings announcement has been deeply studied by many scholars. However, the effect of earnings announcement on stock trading volume is less concerned by researchers. Based on the data of A-share listed companies from 2002 to 2013, this paper studies the effect of earnings announcement on stock trading volume from the perspective of information content of earnings announcement and the realistic characteristics of Chinese capital market. The main findings of this paper are as follows: first, the effect of good news and bad news on trading volume is asymmetric, and the influence of good news on abnormal trading volume is significantly higher than that of bad news. Asymmetry probably comes from the widespread short selling constraints in China's stock market. Third, asymmetric characteristics are more evident in firms with higher institutional investors' shareholding and liquidity.
【作者單位】： 中國農(nóng)業(yè)銀行成都錦城支行;國泰君安證券股份有限公司博士后工作站;西南財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金(項目號:11001225)的資助
【分類號】：F275;F832.51

【參考文獻】

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【共引文獻】

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本文編號：1815140