本文選題：大股東利益 + 股權(quán)結(jié)構(gòu)��； 參考：《經(jīng)濟(jì)學(xué)(季刊)》2017年01期

【摘要】：本文探討了大股東私有利益和股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)海外上市決策的影響。研究證明,控制性股東的現(xiàn)金流權(quán)對(duì)企業(yè)海外上市決策的影響呈正"U"形。原因在于,控制股東在國(guó)內(nèi)上市實(shí)施"隧道行為"獲得的額外收益更多,并隨現(xiàn)金流的增加而增加,海外上市動(dòng)機(jī)減弱;當(dāng)現(xiàn)金流權(quán)達(dá)到一定水平后,控制股東能夠從企業(yè)海外上市價(jià)值增長(zhǎng)中分享更多的現(xiàn)金流收益,而私有收益卻在減弱,導(dǎo)致海外上市動(dòng)機(jī)逐漸增強(qiáng)。
[Abstract]:This paper discusses the influence of private interests and ownership structure of large shareholders on overseas listing decision. The research proves that the cash flow right of controlling shareholders has positive "U" shape on enterprises' overseas listing decision. The reason is that controlling shareholders gain more from "tunneling" when listed in China, and with the increase of cash flow, the motivation of overseas listing weakens; when the cash flow right reaches a certain level, Controlling shareholders can share more cash flow gains from the growth in the value of overseas listings, while private returns are weakening, leading to a growing incentive to list overseas.
【作者單位】： 西南財(cái)經(jīng)大學(xué)證券與期貨學(xué)院;西南財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理研究院;
【基金】：中央高�；究蒲袠I(yè)務(wù)費(fèi)專項(xiàng)資金資助(JBK130173)
【分類號(hào)】：F832.51

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本文編號(hào)：1781874