本文選題：融資融券 + 資產(chǎn)泡沫��； 參考：《中國(guó)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題》2017年01期

【摘要】：2015年6-7月中國(guó)股票市場(chǎng)出現(xiàn)的異常波動(dòng)引起了人們對(duì)融資融券制度有效性的疑慮。本文在考量了中國(guó)投資者普遍存在較高過(guò)度自信這一特質(zhì)的基礎(chǔ)上,通過(guò)設(shè)計(jì)經(jīng)濟(jì)學(xué)實(shí)驗(yàn)檢驗(yàn)了中國(guó)證券市場(chǎng)現(xiàn)有融資融券制度在抑制資產(chǎn)泡沫和價(jià)格波動(dòng)等方面的效果。研究結(jié)果顯示,與理性市場(chǎng)相比,在投資者過(guò)度自信水平較高的市場(chǎng)上會(huì)產(chǎn)生更嚴(yán)重的資產(chǎn)泡沫、交易中資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)也更為劇烈;引入融資融券制度可以顯著降低資產(chǎn)泡沫和平抑價(jià)格波動(dòng),但制度的作用效果要弱于理性市場(chǎng)。
[Abstract]:The abnormal volatility in China's stock market in June and July 2015 has raised doubts about the validity of margin trading system.Based on the consideration of the overconfidence of Chinese investors, this paper tests the effectiveness of the existing margin financing system in restraining asset bubbles and price volatility by designing economic experiments.The results show that, compared with the rational market, there will be more serious asset bubble in the market with higher level of investor overconfidence, and the fluctuation of asset price will be more severe.The introduction of margin and margin system can significantly reduce asset bubbles and stabilize price fluctuations, but the effect of the system is weaker than that of rational market.
【作者單位】： 南京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;南京大學(xué)工程管理學(xué)院;南京大學(xué)管理學(xué)院;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(71173098)的資助
【分類(lèi)號(hào)】：F832.51

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5 魏s，

本文編號(hào)：1749813