發(fā)布時間：2018-04-12 22:10

  本文選題：高頻交易 + 最大熵��； 參考：《貴州財經(jīng)大學(xué)》2017年碩士論文

【摘要】：近年來,隨著我國金融改革不斷深化,投資理財?shù)男枨笕找娓邼q,網(wǎng)絡(luò)設(shè)備以及硬件水平的不斷提高,投資策略,特別是高頻交易策略更是受到市場參與者以及管理者的特別關(guān)注。高頻交易常常由計算機自動化控制,主要采用事件驅(qū)動的運行機制,在下單邏輯的計算上講求時效性。從運行機制上來看,它屬于連續(xù)運行型程序,以較高的速度執(zhí)行交易,且多為日內(nèi)短暫持倉。一般說來,高頻交易僅僅存在與T+0的市場制度下,在T+1的市場內(nèi)是無法開展的,而我國的股票市場采用的是T+1的交易制度。因此中國的高頻交易集中于期貨(中金所的股指期貨或者各大商品期貨交易所的商品期貨)、融券交易和ETF等領(lǐng)域。高頻交易在美國歐洲已經(jīng)成為主流交易手段的交易模式,其獲利模式完全不同于一般交易者的行為,其交易獲利模式無視交易心理和基本面情況,往往采用計算機程序開發(fā)的方法,事先設(shè)計好交易策略,然后將其編制成計算機程序,面向交易所的應(yīng)用程序接口進(jìn)行下單和回報判斷,由于策略的執(zhí)行是根據(jù)計算機程序的算法來決定交易下單的時機、價格和數(shù)量等,因此相比于手動訂單執(zhí)行而言,程序化的高頻交易在管理市場沖擊成本、機會成本和風(fēng)險等方面具有一系列的優(yōu)勢。常見的高頻交易策略可以分為(1)被動做市交易策略,做市商制度在國外成熟市場中非常普遍。不同于國內(nèi)實行的競價交易制度,做市商制度借由做市商(一般為大銀行機構(gòu))作為中介來實現(xiàn)具有原生交易需求的買賣雙方的交易。在為市場提供流動性,做市商從證券的買賣差價中獲利。(2)套利策略,利用短暫的定價無效性進(jìn)行跨期套利,跨品種套利等;(3)方向性策略,主要包括指令占先(order anticipation),趨勢引導(dǎo)(momentum ignition)策略和N娂唄�。其中囚|埔疾唄，

本文編號：1741641