本文選題：公司現(xiàn)金持有量　切入點(diǎn)：宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)　出處：《財(cái)經(jīng)論叢》2017年09期

【摘要】：宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)公司投融資行為有顯著影響。本文以20072015年滬深兩市2291家上市公司的非平衡面板數(shù)據(jù)為樣本,分析宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)影響公司現(xiàn)金持有量的機(jī)制,并探究其影響效果。經(jīng)驗(yàn)結(jié)果表明:宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)顯著影響上市公司現(xiàn)金持有量行為,即宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)越大,則公司持有現(xiàn)金越多,反之亦然;與國(guó)有企業(yè)相比,非國(guó)有企業(yè)的現(xiàn)金持有行為對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)更加敏感;金融危機(jī)期間,宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)現(xiàn)金持有量產(chǎn)生負(fù)向影響。
[Abstract]:Macroeconomic risk has a significant impact on corporate investment and financing behavior. Based on the non-equilibrium panel data of 2291 listed companies in Shanghai and Shenzhen stock markets in 2007 and 2015, this paper analyzes the mechanism by which macroeconomic risk affects the cash holdings of companies. The empirical results show that the macro-economic risk significantly affects the behavior of cash holdings of listed companies, that is, the greater the macroeconomic risk, the more cash the company holds, and vice versa; compared with state-owned enterprises, macroeconomic risks have a significant impact on the behavior of cash holdings of listed companies. The cash holding behavior of non-state-owned enterprises is more sensitive to macroeconomic risks, and during the financial crisis, macroeconomic risks have a negative impact on cash holdings.
【作者單位】： 浙江大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【基金】：浙江省哲學(xué)社會(huì)科學(xué)規(guī)劃課題資助(11ZJQN037YB)
【分類(lèi)號(hào)】：F275;F832.51

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本文編號(hào)：1663378