本文選題：信息披露質(zhì)量　切入點(diǎn)：股權(quán)融資成本　出處：《中國注冊(cè)會(huì)計(jì)師》2017年10期

【摘要】：本文選取2012-2016年深市主板A股上市公司為樣本,以深交所信息披露考評(píng)結(jié)果作為信息披露質(zhì)量的替代變量,以PEG模型計(jì)量股權(quán)融資成本,引入赫芬達(dá)爾指數(shù)衡量機(jī)構(gòu)投資者競(jìng)爭(zhēng)度,實(shí)證檢驗(yàn)了機(jī)構(gòu)持股、信息披露與股權(quán)融資成本三者間的關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn):提高信息披露質(zhì)量有助于改善上市公司融資效率;無論規(guī)模還是結(jié)構(gòu),我國機(jī)構(gòu)投資者的發(fā)展水平都遠(yuǎn)落后于西方發(fā)達(dá)資本市場(chǎng),機(jī)構(gòu)投資者之間的競(jìng)爭(zhēng)度比較低,對(duì)信息披露和股權(quán)融資成本的關(guān)系影響不明顯。根據(jù)實(shí)證研究結(jié)果,本文從如何提高上市公司信息披露質(zhì)量以及如何推動(dòng)我國機(jī)構(gòu)投資者發(fā)展兩方面提出政策建議。
[Abstract]:In this paper, Shenzhen main Board A-share listed companies from 2012-2016 are selected as samples, the results of information disclosure and evaluation of Shenzhen Stock Exchange are taken as the substitute variables of information disclosure quality, and the cost of equity financing is measured by PEG model. This paper introduces Herfindale Index to measure the degree of institutional investor competition, and empirically tests the relationship among institutional shareholding, information disclosure and equity financing cost. It is found that improving the quality of information disclosure helps to improve the financing efficiency of listed companies. Regardless of the scale or structure, the level of development of institutional investors in China is far behind that of the developed capital markets in the West, and the degree of competition among institutional investors is relatively low. The relationship between information disclosure and equity financing cost is not obvious. According to the results of empirical research, this paper puts forward policy recommendations from two aspects: how to improve the quality of information disclosure of listed companies and how to promote the development of institutional investors in China.
【作者單位】： 上海開放大學(xué)奉賢分校;
【基金】：國家社會(huì)科學(xué)一般項(xiàng)目“南疆旅游資源評(píng)價(jià)”,項(xiàng)目編號(hào):12BJL084
【分類號(hào)】：F275;F832.51

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10 曲鋮;;淺論股權(quán)融資成本的影響因素[J];中國外資;2011年24期

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1 魏卉;吳昊e，

本文編號(hào)：1656096