本文選題：實體經(jīng)濟　切入點：上市公司　出處：《廣東財經(jīng)大學(xué)學(xué)報》2017年04期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：利用2007年~2015年非金融非房地產(chǎn)行業(yè)(NFRE)上市公司數(shù)據(jù),實證檢驗金融業(yè)股權(quán)投資總額對銀行體系、股票市場和金融體系金融風險的影響。研究發(fā)現(xiàn):金融業(yè)股權(quán)投資會導(dǎo)致上市公司從銀行體系過度融資,說明上市公司會利用正規(guī)金融渠道的融資優(yōu)勢及對中小企業(yè)的信息優(yōu)勢從銀行體系套取資金,投資金融業(yè)企業(yè)賺取利潤;由于銀行體系對上市公司的信息對稱程度較高,還款風險較低,上市公司從銀行體系過度融資來投資金融股權(quán)并不會增加銀行體系的金融風險;上市公司"脫實向虛"的金融業(yè)股權(quán)投資行為,使資金從實體經(jīng)濟回流到金融體系,造成虛擬經(jīng)濟的過度膨脹,提升了股票市場風險以及金融體系的系統(tǒng)性風險。因此,政府應(yīng)加強對實體上市公司的投融資監(jiān)管,合理引導(dǎo)資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟,以減少實體企業(yè)的融資成本,降低經(jīng)濟運行的系統(tǒng)性金融風險。
[Abstract]:Based on the data of non-financial non-real estate industry listed companies from 2007 to 2015, this paper empirically tests the total equity investment of the financial industry to the banking system. The impact of financial risks in the stock market and the financial system. The study found that equity investments in the financial sector can lead to excessive financing of listed companies from the banking system. It shows that listed companies will take advantage of the financing advantages of formal financial channels and the advantages of information to small and medium-sized enterprises to draw funds from the banking system and invest in financial industry enterprises to earn profits; because the banking system has a higher degree of information symmetry to listed companies, The repayment risk is relatively low, the listed companies investing in financial shares from excessive financing in the banking system will not increase the financial risks of the banking system. The reflux of funds from the real economy to the financial system leads to the excessive expansion of the virtual economy, which raises the risk of the stock market and the systemic risk of the financial system. Therefore, the government should strengthen the supervision of the investment and financing of the entity listed companies. In order to reduce the financing cost of real enterprises and reduce the systemic financial risk of economic operation, we should guide the capital flow to the real economy reasonably.
【作者單位】： 上海財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;
【基金】：上海市哲學(xué)社會科學(xué)規(guī)劃課題(2014BJB013)
【分類號】：F832.51

【參考文獻】

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