本文選題：分?jǐn)?shù)布朗運(yùn)動　切入點：隨機(jī)分析　出處：《系統(tǒng)工程理論與實踐》2017年10期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：本文拓展了分?jǐn)?shù)布朗運(yùn)動理論下歐式期權(quán)定價問題,尤其突破了Hurst指數(shù)和波動率為常數(shù)的假設(shè).我們在時變Hurst指數(shù)的分?jǐn)?shù)布朗運(yùn)動環(huán)境下,采用GARCH族模型描述收益率序列的波動率,推導(dǎo)出了一個歐式看漲期權(quán)定價的閉型解.利用該模型和韓國Kospi200股指期權(quán)日交易數(shù)據(jù)的實證檢驗表明,韓國Kospi200股指波動率符合GJR過程,時變波動率下的分?jǐn)?shù)布朗運(yùn)動刻畫金融市場的動態(tài)特征比采用標(biāo)準(zhǔn)布朗運(yùn)動更適合,該模型計算的期權(quán)理論價格與市場價格更接近,優(yōu)于傳統(tǒng)的定價模型.
[Abstract]:In this paper, we extend the pricing problem of European options in fractional Brownian motion theory, especially break through the hypothesis that Hurst exponent and volatility are constant. Under the condition of fractional Brownian motion with time-varying Hurst exponent, The GARCH family model is used to describe the volatility of the return series, and a closed-form solution of European call option pricing is derived. Using this model and the empirical test of the daily trading data of Kospi200 stock index options in South Korea, it is shown that the volatility rate of Korean Kospi200 stock index accords with the GJR process. The fractional Brownian motion with time-varying volatility is more suitable than the standard Brownian motion to describe the dynamic characteristics of the financial market. The option theory price calculated by this model is closer to the market price and is better than the traditional pricing model.
【作者單位】： 東北財經(jīng)大學(xué)應(yīng)用金融研究中心和金融學(xué)院;信和惠民投資管理(北京)有限公司;
【基金】：國家自然科學(xué)基金(71471031,71171036) 國家社會科學(xué)基金重點項目(14AZD089) 遼寧特聘教授支持計劃(遼教發(fā)[2013]204號) 教育部人文社會科學(xué)研究一般項目(15YJA790092,15YJC790041)~~
【分類號】：F830.9;O211.6

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本文編號：1619294