發(fā)布時間：2018-03-15 07:10

  本文選題：茅臺酒公司　切入點：高分紅　出處：《財會月刊》2016年31期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：貴州茅臺是國內(nèi)不多見的堅持多年不僅派現(xiàn)而且高派現(xiàn)的績優(yōu)上市公司。但本文對貴州茅臺歷年股利分配事件研究后發(fā)現(xiàn),貴州茅臺的高派現(xiàn)并未受到市場的熱捧,而其股利的高增長還引起了公司股價顯著為負(fù)的累計超額收益。通過對這一異常現(xiàn)象的分析發(fā)現(xiàn),A股最慷慨的分紅大戶——貴州茅臺歷年平均分紅水平實際上并不高,而其股利支付水平也不穩(wěn)定,加之其主要投資者更看重資本利得而非股利收益等原因?qū)е铝诉@一分紅異常效應(yīng)。
[Abstract]:Moutai is a rare outstanding listed company in China, which not only pays cash but also pays high dividends for many years. However, after studying the dividend distribution events in Guizhou Moutai over the years, it is found that the high dividend in Moutai is not popular in the market. However, the high increase in dividends has also caused the company's share price to be significantly negative accumulated excess returns. Through the analysis of this abnormal phenomenon, it is found that the average annual dividend level of the most generous dividend payer in A shares, Guizhou Moutai, is actually not high. The unstable level of dividend payment and the fact that the main investors value the capital dividend rather than the dividend income lead to the abnormal dividend effect.
【作者單位】： 西華大學(xué)工商管理學(xué)院;成都航空職業(yè)技術(shù)學(xué)院機電學(xué)院;
【基金】：四川省教育廳重點項目“財務(wù)松弛、股利決策與公司業(yè)績——基于白酒業(yè)上市公司的實證研究”(項目編號:CJZ14-03) 西華大學(xué)重點項目“A股市場的分紅監(jiān)管制度的改進研究”(項目編號:ZW1421535)
【分類號】：F832.51;F426.82

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本文編號：1614951