本文關(guān)鍵詞： 企業(yè)集團(tuán) 風(fēng)險傳染 傳染路徑 風(fēng)險管理　出處：《會計研究》2017年03期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：針對企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部公司間的風(fēng)險傳染效應(yīng)問題,本文首次研究了中國同一企業(yè)集團(tuán)控股的不同上市公司之間風(fēng)險是否傳染、如何傳染以及風(fēng)險管控效應(yīng)。研究發(fā)現(xiàn),當(dāng)集團(tuán)內(nèi)某一上市公司風(fēng)險增加時,次年集團(tuán)成員上市公司風(fēng)險會上升,而且無論是財務(wù)風(fēng)險還是市場風(fēng)險均存在傳染效應(yīng)。本文進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)集團(tuán)內(nèi)關(guān)聯(lián)交易、擔(dān)保、債務(wù)是集團(tuán)內(nèi)公司風(fēng)險傳染的重要路徑。最后借助集團(tuán)管控的數(shù)據(jù)分析顯示,集團(tuán)金字塔結(jié)構(gòu)導(dǎo)致的兩權(quán)分離、高管兼任會加劇風(fēng)險傳染,上市公司風(fēng)險治理如風(fēng)險管理委員會、董事會成員的財務(wù)或法律背景、公司的風(fēng)險管理制度能夠有效緩解風(fēng)險傳染。本文的研究為集團(tuán)風(fēng)險傳染機(jī)制和風(fēng)險管理提供了獨特視角和重要經(jīng)驗證據(jù)。
[Abstract]:In view of the problem of risk contagion among the companies within the enterprise group, this paper first studies whether the risk is contagious, how to infect the risk among the different listed companies controlled by the same enterprise group in China, and the effect of risk management and control. When the risk of a listed company in a group increases, the risk of listed company will increase in the following year, and the financial risk and market risk will have contagion effect. Debt is an important route to corporate risk contagion within the group. Finally, with the help of a data analysis of the group's management and control, it is shown that the separation of the two powers caused by the pyramid structure of the group, and the simultaneous appointment of executives, will exacerbate the risk contagion. Listed company risk governance such as risk management committee, board member's financial or legal background, Corporate risk management system can effectively mitigate risk contagion. This study provides a unique perspective and important empirical evidence for group risk contagion mechanism and risk management.
【作者單位】： 云南財經(jīng)大學(xué)會計學(xué)院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金(71262019;71462031) 教育部人文社會科學(xué)規(guī)劃基金(12YJA630092)的資助
【分類號】：F275;F832.51

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本文編號：1533590