本文關鍵詞：股票期權制與我國證券公司激勵機制的重構，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

《合肥工業(yè)大學》 2008年

證券公司股權激勵機制研究

劉韌  

【摘要】： 人力資本越來越成為證券公司綜合競爭力中最有價值的資源,從而受到普遍關注和重視。尤其是從事證券行業(yè)多年的專業(yè)人員以及具備豐富證券公司管理經營的高管人員,他們長期積累的經驗和新環(huán)境下的創(chuàng)新能力,更是決定著公司未來發(fā)展方向以及股東價值的提升。但是,長期以來我國證券公司公司治理機制不完善,高管人員激勵制度不合理,導致高管人員缺乏工作積極性和創(chuàng)造性。因此,必須正確認識和充分尊重人力資本對于證券公司發(fā)展壯大的價值,建立高效的激勵機制,從而調動經營者的積極性和創(chuàng)造性,實現公司價值最大化。 隨著我國資本市場不斷發(fā)展壯大,證券行業(yè)規(guī)范逐漸確立,證券公司的發(fā)展進入了全新階段,可以認為,當前證券公司實施股權激勵的條件已經趨于成熟,同時證券公司紛紛上市也使股權激勵制度的市場環(huán)境基本具備。因此本文主要研究的問題是:如何設計適合我國政策環(huán)境、并合理有效的股權激勵模式,加大對證券公司經營者及高級專業(yè)人才的激勵與約束,保護廣大投資者的積極性,實現證券公司乃至資本市場的可持續(xù)發(fā)展。 研究結構上,本文一方面總結了國內外關于激勵機制的理論研究現狀,結合證券行業(yè)特點,對我國證券公司高管人員股權激勵設計進行理論研究,以期為證券公司改善治理結構提供有效指導。另一方面,通過對國內股權激勵案例研究,提出現階段證券公司值得借鑒的經驗模式以及設計股權激勵制度時可能出現的問題,同時給出股權激勵設計時的要素分析和某券商激勵模型的參考。

【關鍵詞】：
【學位授予單位】：合肥工業(yè)大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2008
【分類號】：F272;F832.39
【目錄】：

摘要5-6

Abstract6-8

致謝8-13

第一章 緒論13-20

1.1 提出問題及基本原理13-15

1.1.1 提出問題及意義13

1.1.2 股權激勵基本原理13-15

1.2 國內外研究綜述15-17

1.2.1 國外研究綜述15-16

1.2.2 國內研究綜述16-17

1.3 研究任務和方法17-18

1.4 研究內容及章節(jié)安排18-20

第二章 證券公司治理與委托代理理論20-24

2.1 委托代理理論20-21

2.1.1 委托代理關系的產生20

2.1.2 委托代理關系的缺陷20-21

2.2 我國證券公司委托代理關系的特點21-22

2.2.1 證券公司委托主體目標不明確21-22

2.2.2 政府干預與證券公司所有權缺失22

2.2.3 證券公司不同股東立場不同22

2.3 通過股權激勵解決證券公司委托代理問題22-24

第三章 國內外股權激勵實施現狀24-37

3.1 國外股權激勵現狀24-25

3.2 國內股權激勵現狀25-29

3.2.1 上市公司股權激勵制度革新25-27

3.2.2 上市公司股權激勵方式27-29

3.3 上市公司股權激勵案例分析29-37

3.3.1 中信證券29-31

3.3.2 寶鋼股份31-34

3.3.3 蘇寧電器34-37

第四章 證券公司股權激勵條件與思路37-46

4.1 證券公司股權激勵條件趨于成熟37

4.2 證券公司股權激勵特點37-41

4.2.1 證券公司股權結構的特殊性37-38

4.2.2 證券公司監(jiān)管機制的特殊性38-40

4.2.3 證券公司現有的激勵機制40-41

4.3 證券公司股權激勵原則41-43

4.4 證券公司實施股權激勵存在的問題43-46

4.4.1 制度上的障礙43-44

4.4.2 相關市場有效性問題44-45

4.4.3 公司治理結構問題45

4.4.4 觀念的制約45-46

第五章 證券公司股權激勵設計方案46-63

5.1 高管人員激勵機制的業(yè)績考評指標46-50

5.1.1 財務價值(FV)考核指標46-49

5.1.2 市場價值指標(MV)49-50

5.2 證券公司股權激勵要素設計50-55

5.2.1 股票期權的行權價格50

5.2.2 授予期、行權期以及股票賣出期的設計50-52

5.2.3 授予數量的確定52-55

5.3 股票來源的設計與行權后流通問題55-56

5.3.1 大股東轉讓與股票回購55

5.3.2 向激勵對象增發(fā)股票55

5.3.3 虛擬行權方法55-56

5.4 某證券公司股權激勵設計56-60

5.4.1 某證券公司案例分析56-57

5.4.2 某證券公司股權激勵實施步驟57-59

5.4.3 某證券公司股權激勵要素設計59-60

5.5 特殊情況下股票期權的處理60-63

5.5.1 雇傭關系終止60

5.5.2 送紅股、轉增股、配股或增發(fā)新股60-61

5.5.3 購并、控制權轉移及破產61-63

第六章 總結與展望63-64

6.1 總結63

6.2 展望63-64

參考文獻64-67

攻讀碩士學位期間發(fā)表的論文67-68

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本文編號：150620