本文關(guān)鍵詞： 地方債 信用風(fēng)險(xiǎn) KMV模型　出處：《財(cái)會通訊》2017年14期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：當(dāng)前我國地方債的發(fā)行規(guī)模在整體上呈增長趨勢,并正在逐步向自主發(fā)行轉(zhuǎn)變。本文選取1995~2015年度的四川省財(cái)政收入、居民儲蓄等數(shù)據(jù)作為樣本,基于KMV模型與考慮了債務(wù)轉(zhuǎn)移后的KMV模型,通過對未來年度財(cái)政收入和居民儲蓄增量的估算,從而計(jì)算出增長率以及波動率等指標(biāo),測算出在兩種模型下樣本的違約距離和違約率,并分析兩種模型對比出現(xiàn)悖論的原因,最后提出建立完善的發(fā)債制度和公開透明的信息披露體系,以有效監(jiān)控地方債的風(fēng)險(xiǎn)。
[Abstract]:At present, the issuing scale of local bonds in our country is increasing as a whole, and it is gradually changing to independent issuance. This paper selects the fiscal revenue of Sichuan Province in 1995-2015. Based on the KMV model and the KMV model after the debt transfer, the paper estimates the future annual fiscal revenue and resident savings increment. In order to calculate the growth rate and volatility, calculate the default distance and default rate of the samples under the two models, and analyze the reasons for the paradox between the two models. Finally, a perfect bond issuance system and an open and transparent information disclosure system are proposed to effectively monitor the risk of local debt.
【作者單位】： 四川財(cái)經(jīng)職業(yè)學(xué)院;四川師范大學(xué)商學(xué)院;
【分類號】：F812.5;F832.51
【正文快照】： 一、研究背景近年來,各地方政府逐漸加大了對公共基礎(chǔ)建設(shè)等方面的投資,雖然有利于經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,但也對財(cái)政收入造成了巨大的壓力。面對逐年增長的財(cái)政支出,同時(shí)受2008年金融危機(jī)影響,我國于2009年由財(cái)政部代理發(fā)行地方債并代辦償還本金支付利息。2011年深圳等地開始試點(diǎn),在批準(zhǔn)

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本文編號：1483453