本文關(guān)鍵詞： 信息不對稱 政府補(bǔ)助 剩余侵占 投資支出 門檻面板模型　出處：《財會通訊》2017年33期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：政府補(bǔ)助能緩解上市公司面臨的融資約束問題,有助其在最優(yōu)或逼近最優(yōu)的投資水平上安排投資支出,而信息不對稱背景下的政企剩余行為對補(bǔ)助多少又有顯著影響,故政企雙方的剩余侵占結(jié)果會通過影響補(bǔ)助決定對企業(yè)投資支出產(chǎn)生間接影響。文章基于上市公司的樣本數(shù)據(jù),使用門檻面板模型實證分析了這一間接影響。研究表明:企業(yè)剩余侵占量越大,或政府剩余侵占量越小,或政企雙方綜合凈剩余較小時,企業(yè)獲取補(bǔ)助水平越高,政府補(bǔ)助對上市公司投資支出才有顯著正影響,反之則沒有。
[Abstract]:Government subsidies can alleviate the financing constraints faced by listed companies and help them to arrange investment expenditure at the optimal or near-optimal investment level. Under the background of asymmetric information, the residual behavior of government and enterprise has a significant impact on the amount of subsidies. Therefore, the residual encroachment result of both government and enterprise will have indirect influence on the enterprise investment expenditure through the influence of subsidy decision. The article is based on the sample data of listed company. Empirical analysis of this indirect impact using threshold panel model. The study shows that: the larger the amount of enterprise surplus encroachment, or the smaller the amount of government surplus encroachment, or the government and enterprise comprehensive net surplus is small. The higher the level of corporate subsidies, the more significant the government subsidy has a positive impact on the investment expenditure of listed companies, whereas the other is not.
【作者單位】： 合肥工業(yè)大學(xué)管理學(xué)院;
【基金】：國家自然科學(xué)青年基金項目(項目編號:71303073) 教育部人文社科基金項目(項目編號:13YJC630030)的階段性研究成果
【分類號】：F275;F812.45;F832.51
【正文快照】： 一、引言 在完美資本市場中,企業(yè)投資決策僅受其面臨投資機(jī)會的影響,即企業(yè)面臨投資機(jī)會越多,其投資支出也會越多,因為企業(yè)可以不受限制地籌措到其投資所需資金(Modigliani,F and Miller,M H,1958)。然而現(xiàn)實資本市場中存在著信息不對稱等摩擦,導(dǎo)致企業(yè)常常無法籌措到其投資

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本文編號：1451433