本文關(guān)鍵詞：股價(jià)信息含量與市場(chǎng)交易活躍程度，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

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2 (X) 7 年第 3 期(總第3 2 1 期) 小奮研佑N o.3,2 0 0 7G e n e r al No.32 1股價(jià)信息含量與市場(chǎng)交易活躍程度陳夢(mèng)根毛小元(天津財(cái)經(jīng)大學(xué)統(tǒng)計(jì)學(xué)院,天津 300 222 ;北京大學(xué)光華管理學(xué)院,北京 100 87 1)摘要:中國(guó)證券市場(chǎng)歷來(lái)被認(rèn)為是一個(gè)“政策市”,投資者跟風(fēng)現(xiàn)象嚴(yán)重,股價(jià)齊漲同跌,股票價(jià)格走勢(shì)與公司經(jīng)營(yíng)狀況兩張皮。本文以 200 2 一2儀碎年間滬深兩市 944 只股票為樣本,采用股價(jià)非同步性指標(biāo)來(lái)測(cè)度股票價(jià)格的信息含量,研究表明,中國(guó)證券市場(chǎng)中股價(jià)波動(dòng)反映公司基本面信息的比例平均為 52 % 左右。在樣本期內(nèi),股價(jià)信息含量指標(biāo)呈逐年遞增趨勢(shì),市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)性特征不斷減弱。進(jìn)一步的實(shí)證研究表明,股票交易換手率與股價(jià)信息含量呈顯著的正相關(guān)關(guān)系,由此可見,股價(jià)信息含量對(duì)股票交易的活躍程度具有重要影響。同時(shí),本文還發(fā)現(xiàn),股票價(jià)格波動(dòng)率越大,則股票交易越活躍,投資者表現(xiàn)出明顯的風(fēng)險(xiǎn)“偏好”,但是如果股價(jià)信息含量高,則股票交易活躍程度對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的敏感性將降低。關(guān)健詞:股價(jià)信息含量;價(jià)格聯(lián)動(dòng);換手率;風(fēng)險(xiǎn)中圖分類號(hào):F8 30.9 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼: A 文章編號(hào): 100 2 一 7 24 6 (2 (X) 7 )03 一 0 12 5 一巧一、引言信息是證券市場(chǎng)中的重要影響因素,證券價(jià)格的波動(dòng)常常被認(rèn)為是由某種信息... 內(nèi)容來(lái)自轉(zhuǎn)載請(qǐng)標(biāo)明出處.

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