本文關(guān)鍵詞：論資產(chǎn)證券化表內(nèi)與表外模式法律機(jī)制的融合　出處：《法學(xué)雜志》2017年11期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：在表外資產(chǎn)證券化的內(nèi)部信用增級(jí)中,是由發(fā)起人在某種程度上承擔(dān)了資產(chǎn)證券化的風(fēng)險(xiǎn),而外部信用增級(jí)中承擔(dān)資產(chǎn)支持債券風(fēng)險(xiǎn)的是專業(yè)的第三方機(jī)構(gòu),內(nèi)外信用增級(jí)的效果如同表內(nèi)模式資產(chǎn)證券化的投資者所擁有的"雙重追索權(quán)",而沒(méi)有把所有的風(fēng)險(xiǎn)出售給投資者。傳統(tǒng)采用表外模式資產(chǎn)證券化的國(guó)家還借鑒表內(nèi)模式的法律機(jī)制來(lái)實(shí)現(xiàn)安全價(jià)值,如以"巴塞爾協(xié)議Ⅲ"和美國(guó)《多德—弗蘭克法案》為代表的對(duì)流動(dòng)性監(jiān)管、風(fēng)險(xiǎn)自留和信用評(píng)級(jí)等的安全監(jiān)管,以及美國(guó)頒布的《資產(chǎn)擔(dān)保債券政策聲明》《最佳實(shí)踐準(zhǔn)則》對(duì)源于歐洲的表內(nèi)雙擔(dān)保債券等表內(nèi)證券發(fā)行的鼓勵(lì)。而傳統(tǒng)流行表內(nèi)模式資產(chǎn)證券化的國(guó)家也借鑒表外模式法律機(jī)制來(lái)實(shí)現(xiàn)效率價(jià)值,如德國(guó)的Pfandbrief債券、西班牙的Spanish cédulas債券以及源于英國(guó)的整體業(yè)務(wù)證券化發(fā)行時(shí)采用特設(shè)目的機(jī)構(gòu),在資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)中實(shí)現(xiàn)了某種程度的破產(chǎn)隔離。這些表內(nèi)和表外模式法律機(jī)制的互鑒實(shí)現(xiàn)了資產(chǎn)證券化表內(nèi)和表外模式的融合。
[Abstract]:In the internal credit enhancement stage of asset securitization , the author takes the risk of asset securitization to a certain extent , while the external credit enhancement stage takes the risk of asset - backed securities as a professional third - party institution .

【作者單位】： 嘉興學(xué)院南湖學(xué)院;
【基金】：中國(guó)法學(xué)會(huì)2015年度部級(jí)項(xiàng)目“基于歐美模式比較的我國(guó)資產(chǎn)證券化法律制度構(gòu)建研究”[項(xiàng)目編號(hào):CLS(2015)D098]的階段性研究成果
【分類號(hào)】：D922.287;F831.51
【正文快照】： 一、問(wèn)題的緣起———資產(chǎn)證券化表內(nèi)、表外模式的安全與效率價(jià)值之爭(zhēng) 資產(chǎn)證券化有多種分類方式,分類的標(biāo)準(zhǔn)不同,分類的結(jié)果也不相同。每一個(gè)國(guó)家、經(jīng)濟(jì)體也不可能只采用一種資產(chǎn)證券化模式,采用某一種資產(chǎn)證券化模式進(jìn)行融資的同時(shí)也可以采用各種組合手段來(lái)滿足市場(chǎng)多樣化

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

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10 鄭明U，

本文編號(hào)：1402886