發(fā)布時間：2018-01-09 06:06

  本文關(guān)鍵詞：情緒因素對中國股票市場動量效應(yīng)的影響　出處：《復(fù)旦大學(xué)》2014年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

  更多相關(guān)文章： 動量效應(yīng) 情緒因素 消費者信心指數(shù) 行為金融學(xué)

【摘要】：動量效應(yīng)是在行為金融學(xué)中十分普遍的一個現(xiàn)象,也是目前投資者運用較多的一種主動管理的投資方式。目前其形成的原因仍然沒有一個統(tǒng)一的解釋。因此,從行為金融學(xué)的角度來研究中國股票市場動量效應(yīng)產(chǎn)生的原因具有重要的意義。本文主要利用2006-2013年的中國股票數(shù)據(jù),結(jié)合消費者信心指數(shù)這一代表市場情緒因素的數(shù)據(jù)進行研究。研究結(jié)果表明,中國股票市場的動量效應(yīng)受到情緒因素的影響非常明顯,其中當整體市場偏向樂觀時動量策略具有明顯的正收益,而在中性和樂觀時這種效應(yīng)并不明顯。同時分階段研究表明在熊市中動量策略受到情緒因素的影響比在牛市中更加明顯。此外,本文從行為金融學(xué)的角度分析了情緒因素對上述動量策略產(chǎn)生影響的主要原因,并實證檢驗了情緒因素對于不同市值的股票是否都具有顯著影響。最后,通過使用消費者信心指數(shù)的替代指數(shù)來驗證這種影響的普遍性,結(jié)果證實情緒因素對于動量效應(yīng)的影響是真實存在的,并不僅僅是某一指數(shù)的偶然性作用。因此從側(cè)面也證實了情緒因素對于動量策略具有顯著影響。
[Abstract]:Momentum effect is a common phenomenon in behavioral finance , and it is a kind of active management investment method . The reason of momentum effect of Chinese stock market is obviously influenced by behavioral finance . The results show that the momentum effect of Chinese stock market is more obvious than in bull market .

【學(xué)位授予單位】：復(fù)旦大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號】：F832.51;B842.6

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本文編號：1400257