本文關(guān)鍵詞：俄羅斯主權(quán)財(cái)富基金：投資策略及其在應(yīng)對(duì)金融危機(jī)中的角色　出處：《復(fù)旦大學(xué)》2014年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

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【摘要】：金融全球化給每一個(gè)國家都提出一個(gè)問題,即如何應(yīng)對(duì)周期性的外部金融市場(chǎng)波動(dòng)。許多國家積極建立國家主權(quán)財(cái)富基金以穩(wěn)定本國經(jīng)濟(jì),應(yīng)對(duì)全球金融危機(jī)帶來的消極影響,努力實(shí)現(xiàn)主權(quán)基金的長期戰(zhàn)略目標(biāo)。本文嘗試對(duì)主權(quán)基金作出一個(gè)系統(tǒng)的梳理：首先闡述主權(quán)財(cái)富基金的涵義,并從這一經(jīng)濟(jì)組織的作用和功能角度出發(fā)對(duì)其進(jìn)行分類；其次,描述各國主權(quán)財(cái)富基金的現(xiàn)狀,分析了它在金融危機(jī)過程中投資策略的變化情況；最后,對(duì)不同類型的主權(quán)基金的收益率水平進(jìn)行評(píng)估,評(píng)估結(jié)果為：戰(zhàn)略基金收益率最大,大約每年10%；儲(chǔ)備基金,從長期來看,可以保持超過5%的收益率；穩(wěn)定基金平均收益率略小于5%。本文還描述了俄聯(lián)邦在應(yīng)對(duì)2007-2010年的金融危機(jī)時(shí),主權(quán)財(cái)富基金在國家反危機(jī)措施中所扮演的重要角色,最大程度地發(fā)揮出其穩(wěn)定國家經(jīng)濟(jì)的作用。為對(duì)抗危機(jī),穩(wěn)定國內(nèi)經(jīng)濟(jì)局勢(shì),在2009年俄聯(lián)邦國內(nèi)生產(chǎn)總值縮減7.9%時(shí),俄羅斯政府從國家主權(quán)基金中劃撥出占總量的64.21%共1218億美元的資金,約占當(dāng)年俄聯(lián)邦國內(nèi)生產(chǎn)總值的8.4%,用以維護(hù)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。但這么大比例和規(guī)模的主權(quán)財(cái)富基金被劃撥來執(zhí)行經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定任務(wù),也從側(cè)面反映出俄羅斯經(jīng)濟(jì)發(fā)展的嚴(yán)重失衡及在俄羅斯政府在經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定政策選擇方面的不合理性與不完善性。文中闡述了俄羅斯聯(lián)邦主權(quán)基金的形成歷史與使用情況,指出俄聯(lián)邦穩(wěn)定基金、俄聯(lián)邦儲(chǔ)備基金與國家福利基金的投資策略特點(diǎn)并對(duì)其從成立之時(shí)到2014年初的實(shí)踐結(jié)果做出綜合評(píng)價(jià),揭示出這些基金在實(shí)際執(zhí)行其功能時(shí),偏離了最初預(yù)定的目標(biāo)。最后借鑒國際上其他國家主權(quán)基金的成功經(jīng)驗(yàn),給俄羅斯主權(quán)基金投資策略在未來的轉(zhuǎn)型提出針對(duì)性的建議。
[Abstract]:Financial globalization poses a problem to every country, that is, how to deal with the cyclical external financial market fluctuations. Many countries actively establish national sovereign wealth funds to stabilize their economies. In response to the negative impact of the global financial crisis, try to achieve the long-term strategic objectives of sovereign funds. This paper attempts to make a systematic comb of sovereign funds: first of all, the meaning of sovereign wealth funds. And from the perspective of the role and function of this economic organization to classify it; Secondly, it describes the current situation of sovereign wealth funds and analyzes the changes of their investment strategies in the process of financial crisis. Finally, the return levels of different types of sovereign funds are evaluated. The results are as follows: the strategic funds have the highest rate of return, about 10 per year; The reserve fund, in the long run, can maintain a yield of more than 5%; The average return rate of stabilization funds is slightly less than 5. This paper also describes the important role played by sovereign wealth funds in the national anti-crisis measures in response to the financial crisis of 2007-2010. In order to combat the crisis and stabilize the domestic economic situation, the Russian Federation's GDP shrank by 7.9 in 2009. The Russian government allocated 64.21% US dollars of funds from the State sovereignty Fund, or about 8.4% of the Russian Federation's gross domestic product that year. To maintain domestic economic stability. But such a large proportion and size of sovereign wealth funds have been allocated to carry out economic stability tasks. It also reflects the serious imbalance of Russian economic development and the irrationality and imperfection of the Russian government's choice of economic stability policy. This paper expounds the formation history and use of the Russian Federation's sovereign fund. The situation. The paper points out the characteristics of the investment strategy of the Russian Federal Stabilization Fund, the Russian Federal Reserve Fund and the State Welfare Fund, and makes a comprehensive evaluation of the practical results from the time of its establishment to early 2014. It reveals that these funds deviate from the original target when they actually carry out their functions. Finally, they learn from the successful experience of other international sovereign funds. To Russia's sovereign fund investment strategy in the future to put forward targeted recommendations.
【學(xué)位授予單位】：復(fù)旦大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號(hào)】：F835.12

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本文編號(hào)：1394152