本文關(guān)鍵詞：我國(guó)流動(dòng)性過(guò)剩及其資產(chǎn)價(jià)格效應(yīng)研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

西南珊誣大學(xué) ⑧SOUTHWESTERNLrNIVERSⅡYOFFINANCEANDE00NOMICS 碩士學(xué)位論文 7 MASTERS 我國(guó)流動(dòng)性過(guò)剩及其資產(chǎn)價(jià)格效應(yīng)研究 The OHChina’sExcessive andit’sAssets Study Liquidity PriceEffect 學(xué)位申請(qǐng)人 聶晶 指導(dǎo)教師 劉 陽(yáng) 學(xué)科專(zhuān)業(yè) 金融學(xué) 學(xué)位類(lèi)別 經(jīng)渣堂 摘要 摘要 流動(dòng)性過(guò)剩是指銀行自愿或被迫持有的流動(dòng)性超過(guò)健全的銀行業(yè)準(zhǔn)則所 要求的通常水平，，也定義為實(shí)際貨幣存量對(duì)預(yù)期均衡水平的偏離。近年來(lái)， 我國(guó)的流動(dòng)性過(guò)剩現(xiàn)象日益嚴(yán)峻，并呈現(xiàn)泛濫之勢(shì)。主要表現(xiàn)是銀行體系的 存款資金嚴(yán)重過(guò)剩，即金融機(jī)構(gòu)存差持續(xù)擴(kuò)大、超額準(zhǔn)備金率居高不下；金 融機(jī)構(gòu)的過(guò)度放貸行為難以抑制，銀行不斷進(jìn)行信貸擴(kuò)張；社會(huì)固定資產(chǎn)投 資持續(xù)過(guò)熱，尤其是房地產(chǎn)固定資產(chǎn)投資在空置率高居之下仍保持了較快增 速；實(shí)物資產(chǎn)和金融資產(chǎn)價(jià)格空前高漲：房地產(chǎn)價(jià)格依然保持持續(xù)上升，股 票價(jià)格2006年底起出現(xiàn)大幅上漲。流動(dòng)性過(guò)剩主要是在以下內(nèi)外誘因的影響 下導(dǎo)致的結(jié)果：首先，全球范圍內(nèi)普遍存在貨幣流動(dòng)性過(guò)剩，這是以美國(guó)、 日本為代表的許多國(guó)家在過(guò)去幾年中長(zhǎng)期奉行低利率、超寬松的貨幣政策， 以及全球經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇、世界各主要國(guó)家金融機(jī)構(gòu)信貸創(chuàng)造能力強(qiáng)勁的結(jié)果； 其次，大量預(yù)期人民幣升值和投機(jī)于當(dāng)前火爆股市的國(guó)際投機(jī)熱錢(qián)通過(guò)各種 渠道大量涌入我國(guó)，大幅增加了我國(guó)的外匯儲(chǔ)備；第

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