本文關(guān)鍵詞：中國開放式基金贖回現(xiàn)象研究　出處：《云南社會(huì)科學(xué)》2017年02期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：國內(nèi)已有文獻(xiàn)往往利用線性模型研究基金業(yè)績與資金凈流入的關(guān)系,并引發(fā)了關(guān)于中國基金市場是否存在“贖回異象”的爭論�；�2007~2015年中國開放式基金的季度數(shù)據(jù),利用半?yún)?shù)模型對(duì)中國開放式基金市場贖回現(xiàn)象進(jìn)行的實(shí)證研究結(jié)果顯示,中國基金業(yè)績和資金凈流量并非呈現(xiàn)簡單的線性關(guān)系,而是呈現(xiàn)明顯的倒U型關(guān)系;樣本數(shù)據(jù)顯示,當(dāng)基金業(yè)績大于12%左右時(shí),基金市場存在明顯的異常贖回現(xiàn)象。這說明,在中國的基金市場上,基金業(yè)績對(duì)資金凈流入的正面影響是有限的。由此可以推斷中國基金市場上存在大量的短期投機(jī)行為。對(duì)此,證監(jiān)會(huì)應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)基金市場上高風(fēng)險(xiǎn)投機(jī)行為的監(jiān)管;基金管理公司可以嘗試建立預(yù)防基金異常贖回的預(yù)警機(jī)制,并及時(shí)給投資者分紅。
[Abstract]:Domestic literatures often use linear model to study the relationship between fund performance and net inflow of funds. Based on the quarterly data of open-end funds in China from 2007 to 2015, there is a debate about whether there is a "redemption anomaly" in the Chinese fund market. The empirical study on the redemption phenomenon of China's open-end fund market using semi-parametric model shows that the performance of Chinese funds and the net flow of funds are not simple linear relationship, but show obvious inverted U-shaped relationship. Sample data show that when the fund performance is more than 12%, there is obvious abnormal redemption phenomenon in the fund market. This shows that the fund market in China. The positive effect of fund performance on net capital inflow is limited. It can be inferred that there are a lot of short-term speculation in Chinese fund market. CSRC should strengthen the supervision of high-risk speculation in the fund market; Fund management companies can try to establish an early warning mechanism to prevent abnormal redemption of funds and pay dividends to investors in time.
【作者單位】： 南京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【分類號(hào)】：F832.21
【正文快照】： 近年來,中國基金市場快速發(fā)展,并引起了眾多學(xué)者的關(guān)注,其中關(guān)于基金的贖回問題一直是中國基金領(lǐng)域研究的熱點(diǎn)問題之一。中國第一支開放式基金成立于2001年9月,然而從誕生之日起開放式基金就一直伴隨著巨大的贖回壓力。申購和贖回制是中國開放式基金市場的基本制度。投資者申

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2 駱漢平;淺談中國開放式基金的發(fā)展之路[N];中華合作時(shí)報(bào);2004年

3 鵬華基金管理公司 王維鋼 譚曉雨;中國開放式基金業(yè)績基準(zhǔn)選擇評(píng)價(jià)研究[N];證券時(shí)報(bào);2004年

4 本報(bào)記者　 龔小磊;提前結(jié)束募集折射市場三大變化[N];中國證券報(bào);2006年

5 王維鋼 譚曉雨;中國開放式基金業(yè)績基準(zhǔn)選擇評(píng)價(jià)[N];中國證券報(bào);2003年

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2 段文軍;中國開放式基金業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)研究[D];中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué);2005年

3 馮金余;中國開放式基金FPR研究[D];山東大學(xué);2010年

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3 王博;中國開放式基金凈申購影響因素研究[D];暨南大學(xué);2011年

4 涂力磊;中國開放式基金持股偏好研究[D];對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué);2006年

5 都郁;基于贖回率的中國開放式基金業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)研究[D];大連理工大學(xué);2008年

6 張健;中國開放式基金風(fēng)格漂移與業(yè)績相關(guān)性實(shí)證研究[D];蘭州商學(xué)院;2009年

7 袁賀;中國開放式基金投資者交易動(dòng)因分析[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2005年

8 蔡岸嶸;中國開放式基金資金流—業(yè)績關(guān)系分析[D];廈門大學(xué);2006年

9 鄭美玲;中國開放式基金擇時(shí)選股能力實(shí)證研究[D];暨南大學(xué);2008年

10 胡小豐;中國開放式基金FPR的實(shí)證研究[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2012年

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本文編號(hào)：1381952