本文關(guān)鍵詞：貨幣供給對(duì)股票價(jià)格影響機(jī)制的時(shí)變特征研究　出處：《價(jià)格理論與實(shí)踐》2017年05期 　論文類(lèi)型：期刊論文

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【摘要】：2017年初以來(lái),M2與股票市場(chǎng)經(jīng)歷了一次回調(diào)行情,貨幣政策作為宏觀經(jīng)濟(jì)的一種調(diào)節(jié)手段對(duì)股票價(jià)格會(huì)產(chǎn)生一定影響,但貨幣供給在不同宏形勢(shì)下對(duì)股票價(jià)格影響的長(zhǎng)短期效應(yīng)有所不同。針對(duì)不同宏觀背景系統(tǒng)的分析貨幣政策對(duì)股票價(jià)格調(diào)控效應(yīng)的時(shí)變特征,以期更好地執(zhí)行貨幣政策,調(diào)節(jié)資本市場(chǎng)是極具意義的。本文采用TVP-FAVAR模型研究不同宏觀經(jīng)濟(jì)背景下貨幣供給對(duì)股票價(jià)格影響機(jī)制的時(shí)變特征。結(jié)果發(fā)現(xiàn)貨幣供給量增加對(duì)股票價(jià)格僅具有短期的提振效應(yīng),而不存在長(zhǎng)期影響。這種短期效應(yīng)具有顯著的非對(duì)稱(chēng)性。其中,貨幣供給增加在股市繁榮時(shí)期對(duì)股票價(jià)格的提振作用明顯大于緊縮時(shí)期。此外,"新常態(tài)"時(shí)期下,股票價(jià)格能夠在極短時(shí)間內(nèi)對(duì)貨幣供給調(diào)整做出反應(yīng),這說(shuō)明貨幣政策有效性已大幅提高。
[Abstract]:Since early 2017, M _ 2 and the stock market have experienced a correction, monetary policy as a macroeconomic adjustment means will have a certain impact on the stock price. However, the effect of money supply on stock price is different in different macro situations. The time-varying characteristics of monetary policy on stock price regulation are analyzed according to different macro background system. In order to better implement monetary policy. It is of great significance to regulate capital market. This paper studies the time-varying characteristics of the mechanism of money supply influencing stock price under different macroeconomic background by using TVP-FAVAR model. The results show that the increase of money supply has a positive effect on stock price. Stock prices have only short-term boost effects. There is no long-term effect. This short-term effect has significant asymmetry. Among them, the increase in the money supply in the stock market boom is significantly stronger than in the period of tightening. During the "new normal" period, stock prices can react to the adjustment of money supply in a very short period of time, which indicates that the effectiveness of monetary policy has been greatly improved.
【作者單位】： 吉林大學(xué)數(shù)量經(jīng)濟(jì)研究中心;
【基金】：國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金重大項(xiàng)目:引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)的市場(chǎng)基礎(chǔ)、體制機(jī)制和發(fā)展方式研究(15ZDC008)
【分類(lèi)號(hào)】：F822;F832.51
【正文快照】： 協(xié)調(diào)“穩(wěn)增長(zhǎng)與防風(fēng)險(xiǎn)”的雙重目標(biāo),成為當(dāng)前時(shí)期經(jīng)濟(jì)金融工作的重點(diǎn)。2017年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議強(qiáng)調(diào):“貨幣政策要保持穩(wěn)健中性,努力暢通貨幣政策傳導(dǎo)渠道和機(jī)制,維護(hù)流動(dòng)性基本穩(wěn)定�！倍善笔袌�(chǎng)作為金融市場(chǎng)的重要組成部分,其穩(wěn)定發(fā)展是維護(hù)我國(guó)金融穩(wěn)定、防范金融風(fēng)險(xiǎn)的重

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3 盧紫s，

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