本文關(guān)鍵詞：資本市場動機、機構(gòu)投資者和信息透明度　出處：《蘇州大學》2014年碩士論文　論文類型：學位論文

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【摘要】：本文以2009—2012年深交所主板上市公司數(shù)據(jù)為樣本，對資本市場動機（包括規(guī)避退市動機、股權(quán)再融資動機）和信息透明度的關(guān)系，以及機構(gòu)投資者與信息透明度的關(guān)系分別進行理論分析和實證研究。研究結(jié)果表明,上市公司存在股權(quán)再融資動機時，信息透明度會提高；而存在規(guī)避退市動機時則會產(chǎn)生相反的影響�？傮w而言,機構(gòu)投資者能夠提高公司信息透明度。此外，通過設(shè)置交乘項，本文檢驗了在上市公司存在資本市場動機的情況下，機構(gòu)投資者對信息透明的作用是否會發(fā)生改變。結(jié)果表明，當上市公司存在不同的資本市場動機時，機構(gòu)投資者的反應(yīng)也是有明顯區(qū)別的。當存在退市風險的時候，機構(gòu)投資者因其持股量大而不能在短期內(nèi)大量拋售股票。為此，機構(gòu)投資者可能會扮演內(nèi)部控制人的同謀，惡化信息質(zhì)量，或者以“用腳投票”的方式默認內(nèi)部控制人的行為。而當上市公司存在股權(quán)再融資動機時，，機構(gòu)投資者提高信息透明度的正向作用會加強。本文為研究機構(gòu)投資者的治理作用提出了一個新的研究視角,延伸了關(guān)于信息透明度影響因素的相關(guān)研究。 本文共分為六章：第一章為緒論，闡述了研究的背景、意義以及研究方法、研究框架、創(chuàng)新之處；第二章為文獻綜述，分別對國內(nèi)外關(guān)于機構(gòu)投資者、股權(quán)再融資動機、規(guī)避退市動機、信息透明度的相關(guān)研究進行回顧和梳理；第三章提出了研究假設(shè)；第四章介紹了樣本篩選和變量選取的過程，模型和變量的設(shè)計；第五章是實證結(jié)果及分析；第六章為研究總結(jié)，包括結(jié)論、啟示以及本文的局限性。
[Abstract]:Based on the data of listed companies on the main board of Shenzhen Stock Exchange from 2009 to 2012, this paper discusses the relationship between capital market motivation (including delisting motivation, equity refinancing motivation) and information transparency. And the relationship between institutional investors and information transparency is analyzed theoretically and empirically. The results show that information transparency will be improved when listed companies have equity refinancing motivation; In general, institutional investors can improve the transparency of corporate information. In addition, by setting a yield term. This paper examines whether the role of institutional investors on information transparency will change when listed companies have capital market motives. The results show that when listed companies have different capital market motives. The reactions of institutional investors are also distinct. When there is a risk of delisting, institutional investors, because of their large holdings, cannot sell stocks in a large amount in the short term. Institutional investors may act as accomplices of internal controllers, worsen the quality of information, or "vote with their feet" to default on the behavior of internal controllers. And when listed companies have equity refinancing incentives. The positive role of institutional investors in improving information transparency will be strengthened. This paper provides a new research perspective for the study of the governance role of institutional investors, extending the relevant research on the factors affecting information transparency. This paper is divided into six chapters: the first chapter is the introduction, the background, significance, research methods, research framework, innovation; The second chapter is the literature review, respectively on the institutional investors, equity refinancing motivation, motivation to avoid delisting, information transparency related to the review and comb; The third chapter puts forward the research hypothesis; Chapter 4th introduces the process of sample selection and variable selection, the design of model and variable; Chapter 5th is the empirical results and analysis; Chapter 6th is a summary of the research, including conclusions, revelations and limitations of this paper.
【學位授予單位】：蘇州大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2014
【分類號】：F832.51;F275

【參考文獻】

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本文編號：1370524