發(fā)布時間：2017-11-30 18:29

  本文關(guān)鍵詞：我國私募股權(quán)投資基金退出方式比較研究

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【摘要】：私募股權(quán)投資基金在我國起步于20世紀(jì)90年代,近些年來隨著市場化水平的提高,其在我國的發(fā)展速度也越來越快。在私募股權(quán)投資基金運(yùn)行全過程中,最后的退出至關(guān)重要,它直接決定了一次投資是否成功。因此,籌劃并完成好退出,具有現(xiàn)實(shí)的研究意義。本文按照“私募股權(quán)投資基金及退出方式-各退出方式優(yōu)劣及績效水平與風(fēng)險點(diǎn)-退出具體案例-我國的現(xiàn)狀與存在問題-問題原因分析-簡要研究結(jié)論與政策建議”的邏輯順序,借鑒國內(nèi)外成熟的研究方式及理論成果,在對私募股權(quán)投資基金及其退出進(jìn)行闡述的前提下,介紹目前市場上常見的幾種退出方式,結(jié)合我國私募股權(quán)市場2008年以來的相關(guān)數(shù)據(jù)及具體案例,對各退出方式的績效水平與風(fēng)險點(diǎn)及私募資本的選擇意愿進(jìn)行分析比較。研究認(rèn)為：首次公開發(fā)行是回報(bào)率最高且最受基金歡迎的方式但實(shí)現(xiàn)難度高,總體占比較低；新三板市場退出近年發(fā)展迅速,但交易雙方信息不對稱,市場不成熟,交易價格存在泡沫；兼并收購?fù)顺龀杀镜汀⒎绞届`活且近年回報(bào)率高,但交易方選擇范圍較小并應(yīng)防范因內(nèi)控制權(quán)喪失導(dǎo)致的企業(yè)內(nèi)部阻力；股權(quán)回購交易方式靈活、退出快且能夠基本保證投資收益,但應(yīng)關(guān)注回購方遠(yuǎn)期履約能力及對賭協(xié)議的法律效力；清算則是止損的選擇。通過分析我國私募股權(quán)投資基金退出方式的風(fēng)險點(diǎn)、現(xiàn)狀及退出案例,以及對退出方式的比較結(jié)果,歸納目前推退出方式上存在的問題及其原因,最后針對前述問題及原因,為進(jìn)一步完善退出機(jī)制,從規(guī)范法律法規(guī)及監(jiān)管體系、構(gòu)建多層次市場體系、加快專業(yè)人才隊(duì)伍培養(yǎng)及探索新經(jīng)濟(jì)形勢下符合市場發(fā)展形勢與路徑的退出方式等角度提出見解與回避風(fēng)險的支撐。
【學(xué)位授予單位】：浙江大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號】：F832.51

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本文編號：1240118