本文關(guān)鍵詞：量化投資和高頻交易:風(fēng)險(xiǎn)、挑戰(zhàn)及監(jiān)管

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【摘要】：量化投資和高頻交易在改善市場(chǎng)流動(dòng)性的同時(shí),也可能帶來(lái)較大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。2013年光大證券"烏龍指"事件就是一個(gè)典型案例。量化投資和高頻交易蘊(yùn)含著較高的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、策略模型風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn),對(duì)交易所的訂單處理能力、資本市場(chǎng)的穩(wěn)定性及有效監(jiān)管帶來(lái)挑戰(zhàn)。目前,我國(guó)證券公司在內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制尤其是授權(quán)管理方面存在缺陷,交易所的市場(chǎng)預(yù)警和異常交易處置機(jī)制還有待完善,國(guó)家尚未出臺(tái)法律法規(guī)授權(quán)監(jiān)管部門(mén)對(duì)異常程序化交易和高頻交易進(jìn)行規(guī)制。為引導(dǎo)量化投資和高頻交易有序發(fā)展,應(yīng)確立公平交易、定性監(jiān)管、分類(lèi)監(jiān)管的監(jiān)管原則,建立市場(chǎng)機(jī)構(gòu)、交易所和清算部門(mén)三道風(fēng)險(xiǎn)防線,推行交易所、地方證監(jiān)局和證監(jiān)會(huì)"三位一體"的監(jiān)管模式,實(shí)施算法報(bào)備制度、交易所對(duì)異常情況加強(qiáng)監(jiān)控和響應(yīng)、設(shè)置訂單最低存續(xù)時(shí)間等監(jiān)管措施。
【作者單位】： 對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院;
【分類(lèi)號(hào)】：F832.51
【正文快照】： 一、引言 2008年9月,雷曼兄弟公司的破產(chǎn)引發(fā)了全球金融危機(jī),不少人將金融危機(jī)歸咎于金融創(chuàng)新過(guò)度(廖旦和陸蓉,2013)。2010年5月6日,美國(guó)道瓊斯指數(shù)狂跌,導(dǎo)致“閃電崩盤(pán)”事件。無(wú)獨(dú)有偶,2013年8月16日,我國(guó)股票市場(chǎng)發(fā)生了光大證券有限責(zé)任公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)光大證券)“烏龍指”

【相似文獻(xiàn)】

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