本文關(guān)鍵詞：基于Pair Copula-SV-t模型的金融市場(chǎng)相關(guān)性分析

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【摘要】：隨著國(guó)家金融改革進(jìn)程的推進(jìn),人民幣國(guó)際化及資本賬戶開(kāi)放的舉措進(jìn)一步推進(jìn),特別是最近人民幣成功加入SDR,不同資本市場(chǎng)資金的聯(lián)動(dòng)性研究也提升到了一個(gè)重要的地位。本文將SV-t模型和PairCopula分解相結(jié)合創(chuàng)造性地提出Pair Copula-SV-t模型來(lái)度量金融資產(chǎn)間的相關(guān)性,該模型在運(yùn)用SV-t模型度量邊緣分布的基礎(chǔ)上,通過(guò)Pair-Copula方法來(lái)得到高維聯(lián)合分布。在對(duì)中國(guó)、美國(guó)和日本三個(gè)股票市場(chǎng)相關(guān)性結(jié)構(gòu)的實(shí)證分析中發(fā)現(xiàn),盡管Pair Copula模型和普通的多元copula模型得到了的相關(guān)性結(jié)構(gòu),但似然比檢驗(yàn)顯示Pair-Copula模型在度量相關(guān)性方面更為有效。研究結(jié)論印證了中日股市相關(guān)性略高于中美股市;美日股市相關(guān)性大大高于中日股市,研究結(jié)論印證了中日股市相關(guān)性略高于中美股市;美日股市相關(guān)性大大高于中日股市,為跨境金融監(jiān)管與合作提供了指導(dǎo)建議。本文創(chuàng)新的模型研究方法可供借鑒。
【作者單位】： 華中科技大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融系;華中科技大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院國(guó)際經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易系;
【基金】：華中科技大學(xué)自主創(chuàng)新研究基金項(xiàng)目“收入分化、消費(fèi)差異、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與財(cái)政政策的兩分配效應(yīng)”(2014AC045)
【分類號(hào)】：F831.51;F224
【正文快照】： 引言金融資產(chǎn)收益之間的相關(guān)性度量在風(fēng)險(xiǎn)管理、資產(chǎn)定價(jià)、量化策略設(shè)計(jì)等方面發(fā)揮著極其重要的作用,近年來(lái)一直是金融領(lǐng)域的研究熱點(diǎn)。特別是近年來(lái)人民幣國(guó)際化、資本賬戶未來(lái)放開(kāi),A股市場(chǎng)與中國(guó)香港、德國(guó)資本市場(chǎng)合作等背景下,對(duì)金融資產(chǎn)及資本市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)性的研究逐漸增多。

【參考文獻(xiàn)】

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【相似文獻(xiàn)】

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5 王s，

本文編號(hào)：1146779