本文關(guān)鍵詞：私募股權(quán)投資下的應(yīng)計盈余管理與真實盈余管理——基于PIPE投資的經(jīng)驗研究

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【摘要】：私募股權(quán)投資已成為活躍在國際資本市場上的新興力量,因其高度參與所投資企業(yè)的經(jīng)營管理而帶來的公司治理優(yōu)化效應(yīng)日益受到廣泛重視。但是,對我國上市公司的相關(guān)研究發(fā)現(xiàn):由于契約短期性等限制,私募股權(quán)的參與并未發(fā)揮公司治理優(yōu)化效應(yīng),反而加劇了正向盈余管理;私募股權(quán)參與的上市公司盈余管理的方式更隱蔽,應(yīng)計盈余管理及真實盈余管理兼而有之,且真實盈余管理的程度要高于應(yīng)計盈余管理的程度;聲譽、是否聯(lián)合投資等私募股權(quán)特征顯著影響上市公司盈余管理。據(jù)此,要發(fā)揮私募股權(quán)投資在優(yōu)化公司治理、凈化資本市場的積極作用,相關(guān)制度設(shè)計須兼顧有效約束私募基金因投資契約而做出的短視行為。
【作者單位】： 四川大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院;中南財經(jīng)政法大學(xué)金融學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 私募股權(quán)投資 應(yīng)計盈余管理 真實盈余管理 聲譽 聯(lián)合投資 背景
【基金】：國家自然科學(xué)基金“私募股權(quán)并購?fù)顿Y對我國上市公司治理機制的影響研究”(71350009) 四川省軟科學(xué)項目“四川省科技金融結(jié)合的創(chuàng)新機制研究”(2013ZR0009) 中央高校學(xué)科前沿與交叉創(chuàng)新研究項目“基于私募股權(quán)投資基金的公司治理機制:理論模型與經(jīng)驗研究”(skqy201329)
【分類號】：F275;F832.51
【正文快照】： 1對于PE的概念,學(xué)術(shù)界的分類較多,綜合來看一般分為兩種,一種是廣義的PE,指所投資的企業(yè)包括種子期、初創(chuàng)期、擴張期、成熟期的各個階段。另一種為狹義的PE,專指對具有穩(wěn)定和大量現(xiàn)金流的成熟企業(yè)所進行的股權(quán)投資,其目標在于重整所投資企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),挖掘其增值潛

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