本文關(guān)鍵詞：基于特征修正協(xié)方差矩陣的中國(guó)A股市場(chǎng)多因子模型構(gòu)建

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【摘要】：文章從57個(gè)因子中選取8類風(fēng)險(xiǎn)因子并結(jié)合市場(chǎng)因子和28個(gè)行業(yè)因子構(gòu)建了中國(guó)A股市場(chǎng)的多因子模型,在建立風(fēng)險(xiǎn)模型時(shí)用特征修正方法估計(jì)因子協(xié)方差矩陣以校正樣本協(xié)方差矩陣對(duì)組合風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)的偏差。實(shí)證分析表明,A股市場(chǎng)股票收益變動(dòng)中的20%可以被多因子模型所解釋,而滬深300成分股的收益變動(dòng)中近40%能夠被模型解釋;對(duì)基準(zhǔn)組合和積極組合的風(fēng)險(xiǎn)作因子歸因,發(fā)現(xiàn)行業(yè)因子的貢獻(xiàn)最大。
【作者單位】： 上海財(cái)經(jīng)大學(xué)統(tǒng)計(jì)與管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 多因子模型 特征因子 協(xié)方差矩陣 風(fēng)險(xiǎn)歸因
【基金】：上海財(cái)經(jīng)大學(xué)研究生創(chuàng)新基金項(xiàng)目(CXJJ-2014-446)
【分類號(hào)】：F832.51
【正文快照】： 0引言近年來(lái)量化投資的理念逐漸為機(jī)構(gòu)投資者們所熟知。與傳統(tǒng)的基本面投資不同,量化投資主要依靠數(shù)據(jù)和模型來(lái)尋找投資標(biāo)的并制定投資策略。作為量化投資的基礎(chǔ)模型,多因子模型的思想可以追溯Sharpe(1964)[1]和Linter(1965)[2]提出的資本資產(chǎn)定價(jià)模型(CAPM),該模型只考慮了唯

【相似文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 劉建和;方慶松;陳柯亦;;基于因子模型的指數(shù)跟蹤研究綜述[J];中國(guó)證券期貨;2010年11期

2 牛晉霞;趙芳;;股權(quán)分置改革對(duì)資本市場(chǎng)的有效性影響——基于三因子模型的實(shí)證研究[J];山西青年管理干部學(xué)院學(xué)報(bào);2009年01期

3 王s，

本文編號(hào)：1116906