本文關鍵詞：基于路徑依賴的信用風險緩釋工具定價研究

  更多相關文章： 路徑依賴 信用風險緩釋工具 違約概率 違約損失 敏感性分析

【摘要】：20世紀90年代中期,在美國誕生了首筆信用違約互換交易。信用衍生品因其產(chǎn)品設計的獨特性、條款設計的寬松性以及套期保值等特點,充分活躍了全球金融市場,促進了市場的發(fā)展。經(jīng)過短短二十年時間的發(fā)展,國外信用衍生品市場已經(jīng)十分成熟,國外學者對其產(chǎn)品設計、監(jiān)管機制、信息披露制度及定價理論的研究也已經(jīng)十分完善。而我國信用衍生品市場發(fā)展很晚,近年來推出的信用風險緩釋工具才彌補了信用衍生品市場的空白,但備受期望的信用風險緩釋工具的發(fā)展不盡人意,我國學者對產(chǎn)品的定價研究也較為稀少,且研究方法較為簡單。針對上述問題,本文在現(xiàn)有理論基礎上,基于直觀性較強的路徑依賴模型,構建了信用風險緩釋工具定價模型。首先對信用衍生品的概念以及信用風險緩釋工具概念界定做出了詳細描述,探討了我國信用風險緩釋工具的特點、發(fā)展現(xiàn)狀及當前存在的問題與對策；隨后介紹了路徑依賴模型,并以此為基礎構建違約概率模型,同時考慮債券違約時的市場價值評估違約損失,進而構建信用風險緩釋工具的定價模型；然后通過選取市場數(shù)據(jù),對建立的定價模型進行實證研究,對比分析了實證結(jié)果和憑證創(chuàng)設價格；最后對定價模型中的參數(shù)進行敏感性分析,研究不同參數(shù)的設置對定價結(jié)果的影響。本文的主要貢獻在于：利用路徑依賴模型得到了外生違約概率模型,并結(jié)合市場真實數(shù)據(jù)將其運用到信用風險緩釋工具的違約概率計算中,同時綜合考慮違約發(fā)生時債券市場價值的變動,將違約損失與違約支付時債券價值聯(lián)系起來,利用公司財務信息得到違約損失,從而建立了信用風險緩釋工具定價模型。
【關鍵詞】：路徑依賴 信用風險緩釋工具 違約概率 違約損失 敏感性分析
【學位授予單位】：大連理工大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2016
【分類號】：F832.51
【目錄】：

• 摘要4-5
• Abstract5-8
• 1 緒論8-19
• 1.1 問題的提出8-12
• 1.1.1 選題背景8-9
• 1.1.2 研究目的和意義9-10
• 1.1.3 信用風險緩釋工具存在的問題10-12
• 1.2 國內(nèi)外研究進展12-17
• 1.2.1 國外研究綜述12-15
• 1.2.2 國內(nèi)研究綜述15-17
• 1.3 論文的內(nèi)容、創(chuàng)新點和框架結(jié)構17-19
• 1.3.1 論文的主要內(nèi)容17
• 1.3.2 論文的創(chuàng)新點17-18
• 1.3.3 論文的框架結(jié)構18-19
• 2 理論基礎19-26
• 2.1 信用風險概述19-20
• 2.2 信用衍生品概述20-22
• 2.2.1 信用衍生品的定義20
• 2.2.2 信用衍生品的分類20-21
• 2.2.3 信用衍生品市場的發(fā)展歷程21-22
• 2.3 信用風險緩釋有關概念的界定22-24
• 2.3.1 廣義概念22-23
• 2.3.2 狹義概念23-24
• 2.4 信用風險緩釋工具的特點24-26
• 3 基于路徑依賴的信用風險緩釋工具定價模型的構建26-34
• 3.1 違約時間強度模型26-27
• 3.2 違約概率模型27-28
• 3.3 違約損失模型28-30
• 3.4 定價模型30-33
• 3.5 本章小結(jié)33-34
• 4 實證研究34-43
• 4.1 數(shù)據(jù)來源34
• 4.2 參數(shù)設計與獲取34-36
• 4.3 實證分析36-41
• 4.3.1 資產(chǎn)波動率的計算36-37
• 4.3.2 違約損失的計算37-39
• 4.3.3 違約概率的計算39-40
• 4.3.4 信用風險緩釋工具價格的計算40-41
• 4.4 定價結(jié)果分析41-42
• 4.5 本章小結(jié)42-43
• 5 影響定價的參數(shù)敏感性分析43-50
• 5.1 無風險利率的敏感性43-45
• 5.2 違約損失率的敏感性45-46
• 5.3 合約期限的敏感性46-47
• 5.4 其他參數(shù)的敏感性47-49
• 5.5 本章小結(jié)49-50
• 結(jié)論50-51
• 參考文獻51-54
• 攻讀碩士學位期間發(fā)表學術論文情況54-55
• 致謝55-56

【相似文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 安實,王健,丁文桓;我國城市路外停車場收費定價研究[J];企業(yè)經(jīng)濟;2001年04期

2 張海濤,唐元虎;知識產(chǎn)品的定價研究[J];價格理論與實踐;2003年09期

3 徐曄;信息產(chǎn)品的定價研究[J];中國物價;2004年09期

4 李曉津,鄧戩,徐開翔,郭紅,王彬;民航航線資源費定價研究[J];價格理論與實踐;2005年05期

5 呂凡;余玉苗;;審計定價研究的國際進展[J];財務與會計;2008年17期

6 宋平平;孫皓;;公共產(chǎn)品定價研究的新進展[J];當代經(jīng)濟;2009年15期

7 陳向陽;;不良資產(chǎn)處置定價研究[J];現(xiàn)代金融;2006年01期

8 桂河清;;基于住房可支付性的限價房定價研究[J];價格理論與實踐;2011年09期

9 ;《學費定價研究》一書出版[J];價格理論與實踐;2012年10期

10 李仕明,楊鴻謨,唐小我;科技成果定價研究[J];研究與發(fā)展管理;1994年06期

中國重要會議論文全文數(shù)據(jù)庫 前5條

1 胡華清;李朋林;梁巧轉(zhuǎn);;自然資源可持續(xù)發(fā)展定價研究[A];管理科學與系統(tǒng)科學進展——全國青年管理科學與系統(tǒng)科學論文集（第4卷）[C];1997年

2 游桂云;韓思穎;劉錚;;我國銀行間信用風險緩釋工具定價研究[A];2011年全國電子信息技術與應用學術會議論文集[C];2011年

3 李娟;孔慶波;;基于觀眾賽事消費心理的門票定價研究[A];2013年全國競技體育科學論文報告會論文摘要集[C];2013年

4 苗敬毅;趙國浩;;基于LSMC模型的煤炭資源價值定價研究[A];第十三屆中國管理科學學術年會論文集[C];2011年

5 邱登;劉信群;魏強;徐紅旗;陳雪峰;全潔敏;;2004-2005中國銀行深圳市分行利率定價研究與實踐[A];中國金融學會第八屆調(diào)研報告評選獲獎論文集[C];2005年

中國重要報紙全文數(shù)據(jù)庫 前2條

1 新湖期貨 張海東;分級基金中內(nèi)涵期權的定價研究[N];期貨日報;2014年

2 葉陳剛 常洪志 對外經(jīng)濟貿(mào)易大學國際財務與會計研究中心;審計定價研究成為熱點[N];中國社會科學報;2010年

中國博士學位論文全文數(shù)據(jù)庫 前7條

1 李鵬程;我國股市異質(zhì)期望與資產(chǎn)定價研究[D];天津大學;2014年

2 任艷珍;信用衍生工具定價研究[D];山西財經(jīng)大學;2011年

3 徐曉鵬;基于可持續(xù)發(fā)展的水資源定價研究[D];大連理工大學;2003年

4 胡方;基于公司治理的資產(chǎn)流動性風險及定價研究[D];河北工業(yè)大學;2011年

5 曲道鋼;B2C模式下供應鏈協(xié)調(diào)與產(chǎn)品定價研究[D];東北大學;2009年

6 龐環(huán)鵬;中國市場可轉(zhuǎn)債定價研究[D];浙江大學;2013年

7 楊景仰;中國可轉(zhuǎn)債定價研究[D];浙江大學;2009年

中國碩士學位論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 陸夢姣;我國商業(yè)銀行利率掛鉤型理財產(chǎn)品設計與定價研究[D];東南大學;2015年

2 唐志鋒;指數(shù)型分級基金定價研究[D];華南理工大學;2016年

3 王夢雪;海爾集團債券定價研究[D];哈爾濱理工大學;2016年

4 凌s，

本文編號：1115949